今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全(quán)球(qiú)谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季(jì)报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有保持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一(yī)季(jì)度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而(ér)算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一(yī)方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的(de)规模也(yě)出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一(yī)业绩(jì)还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议(yì)的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思)化配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规(guī)模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季(jì)度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了(le)很大的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在(zài)内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季(jì)度除(chú)了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市(shì)值占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度(dù)末期逐步(bù)逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了(le)一定的(de)超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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