在投资日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金(jīn)的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论(lùn)，“这个(gè)日经正经(jīng)不？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一(yī)样”“这基涨(zhǎng)跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基金两大公(gōng)募(mù)巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，对(duì)公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示(shì)风(fēng)险(xiǎn)，目前折溢价率已经大幅回(huí)落。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，科创50、创业板指继续受到资金(jīn)的青睐，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前，热门(mén)板块传(chuán)媒、基建ETF受到(dào)资金“落袋(dài)为(wèi)安”，但(dàn)部分机构看好传媒、顺周期(qī)板块(kuài)的(de)长期配置价(jià)值。

　　提示(shì)高(gāo)溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日(rì)，华(huá蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样)夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷公告(gào)，两家公(gōng)募(mù)旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价(jià)格波(bō)动较(jiào)大。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢价率分别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲(máng)目投资(zī)，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今(jīn)年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以(yǐ)来涨幅都超过(guò)了(le)16％。截至5月(yuè)23日下午1点(diǎn)开(kāi)盘，两只产品(pǐn)溢(yì)价率都回落到4％以内，投资者的追捧热(rè)情在风险提示后有所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品(pǐn)规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日净流(liú)入资金都(dōu)不到2千万(wàn)体量(liàng)。

　　从(cóng)全市场(chǎng)看，目(mù)前跟踪日经(jīng)指数(shù)的产品共有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以(yǐ)来资金净(jìng)流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到27％，体现了(le)很(hěn)好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪(zōng)的指数(shù)都是日(rì)经225指数收益率（经(jīng)汇(huì)率调整(zhěng)后），从该指(zhǐ)数表现看，今(jīn)年也大(dà)涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太(tài)市场(chǎng)高居(jū)前列。

　　一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠加产品流通(tōng)盘不够大，短期内受到(dào)资金的净买入，产(chǎn)生了供不应(yīng)求的情况(kuàng)，就会(huì)推(tuī)高二(èr)级市场价格，让价格走在指数涨幅(fú)的(de)前面，这个情况就会产生基金产品的(de)高(gāo)溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层(céng)资产是(shì)跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果短(duǎn)期(qī)出(chū)现高(gāo)溢价，也(yě)就意(yì)味着当前的价格超出(chū)了指数(shù)的(de)涨幅，未来(lái)会回归到指(zhǐ)数(shù)正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资(zī)者不(bù)要盲目买入高溢价品种，避(bì)免下跌(diē)风险。”该(gāi)基金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而从日本股市表现看，今年年(nián)初以(yǐ)来(lái)日(rì)本股市持续(xù)上涨，日经(jīng)225指数超越30000点(diǎn)大关，达(dá)到(dào)1990年泡沫经济破裂以来的(de)最高点。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期日(rì)本股市上涨受(shòu)多重因(yīn)素驱动(dòng)：一是(shì)随着美联储(chǔ)加息(xī)预期下降和日(rì)央行紧缩预期上升(shēng)，吸(xī)引国际资本(běn)回流日(rì)本市场(chǎng)；二(èr)是随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所(suǒ)上(shàng)市公司多表现良好；三是今(jīn)年东京交易所提出将改革公司(sī)治(zhì)理(lǐ)监(jiān)督机制(zhì)。在这一改革下，预计部(bù)分低估值企业可能采取股票回购等(děng)方式(shì)提振股价，截(jié)至本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四(sì)是(shì)近期部分利好消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴(bā)菲特赴(fù)日(rì)考察并表示大(dà)举投资日(rì)本股市(shì)等，推(tuī)动市场对(duì)日本股(gǔ)市的整体情绪提(tí)振。

　　也有基金经(jīng)理提示短(duǎn)期(qī)过快上涨(zhǎng)带来(lái)的(de)投(tóu)资风险，并提示投(tóu)资者(zhě)，海(hǎi)外投(tóu)资可能会涉及相(xiāng)关的汇率风险，对(duì)相关市场(chǎng)熟(shú)悉程度不高等问题(tí)，建议投资者在(zài)自己能力圈内投资，避免盲目追高(gāo)带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已(yǐ)达(dá)165亿(yì)

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票(piào)ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿元，比去年末(mò)规模新(xīn)增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市场中，昨(zuó)日(rì)净(jìng)申购份额(é)13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价测算，净流入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向(xiàng)来看，资(zī)金(jīn)净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业(yè)前列(liè)。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿(yì)元以上资(zī)金(jīn)的净流入。

　　行(xíng)业和主题(tí)产(chǎn)品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居前，都超(chāo)过(guò)了2亿元资金体量。另外，触底反弹(dàn)的医药ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也同样吸(xī)引资(zī)金关注，净流(liú)入资金相对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今(jīn)年以来净流入资金最多的是易方达(dá)创业板ETF，今年净流(liú)入(rù)资(zī)金165亿元(yuán)，位居行(xíng)业首位。另外，创(chuàng)业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元(yuán)，都位(wèi)居(jū)行(xíng)业前列。

　　而今年景气(qì)度(dù)回升的(de)半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗(liáo)、恒生互联网(wǎng)等，也都受(shòu)到(dào)资金(jīn)的追(zhuī)逐，净流入资金都在(zài)50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈(tán)及创业板(bǎn)相(xiāng)关指(zhǐ)数的“越(yuè)跌越买”，华(huá)安基金指数与量化投资部表(biǎo)示，随着(zhe)前期(qī)创业板50指数的(de)回调，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一季报(bào)显示成分股净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比增(zēng)长52.69％，基本(běn)面向(xiàng)好趋势(shì)明显，持续(xù)关注(zhù)板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面(miàn)，4月(yuè)底的(de)政治(zhì)局会议(yì)提出(chū)“要夯实科(kē)技自立自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风(fēng)险(xiǎn)”，这(zhè)宣示着国内经济发(fā)展动能要加(jiā)快转变，新能源及(jí)人工(gōng)智能将(jiāng)是经济转(zhuǎn)型(xíng)的两大动(dòng)能，汇聚(jù)战(zhàn)略性新兴产业的创(chuàng)业(yè)板(bǎn)持续受(shòu)益于政策红利，该机构建议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居前蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样

　　传媒(méi)、基建“落(luò)袋为安(ān)”

　　而(ér)从资金净流(liú)出方向看(kàn)，表现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日基金(jīn)份(fèn)额(é)流失(shī)4亿(yì)份，资金净(jìng)流出超(chāo)过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分别有超过1个亿的资金(jīn)净流出(chū)。

　　行业(yè)和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出现阶(jiē)段(duàn)性行情的板块(kuài)，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出(chū)资金也有(yǒu)1个(gè)亿以上(shàng)。

　　拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等(děng)都出现百亿(yì)体量的资金净流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出(chū)。

　　而行业和(hé)主题(tí)ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨越卖，整体资(zī)金净流出位居(jū)前列(liè)。

　　虽然(rán)部分热门主(zhǔ)题(tí)行业的(de)资(zī)金出现流出，但(dàn)部分(fēn)机构仍(réng)建议(yì)从中(zhōng)长(zhǎng)期角度(dù)，观察各类板块的投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多(duō)结构性机(jī)会(huì)，当前市场对(duì)题材的追捧(pěng)热度(dù)仍持续偏高(gāo)。“传(chuán)媒板块近期跌幅(fú)居前(qián)，主(zhǔ)因前期(qī)涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步退潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资金合力最强(qiáng)的人工智能与央企相关品(pǐn)种(zhǒng)，中期在市场炒作(zuò)热度(dù)回(huí)落、且经济复苏趋势确立后(hòu)关注“顺周期(qī)”板块的整体机会，尤其是大众消费等领(lǐng)域；而长期(qī)来看，可以积极(jí)关(guān)注数字化对生产力的(de)提升，重点关注计算(suàn)机、互(hù)联网和(hé)传媒(méi)等行(xíng)业。

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