券商今年(nián)一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良(liáng)好(hǎo)表现以(yǐ)及去年较低(dī)的基(jī)数，行业(yè)业绩全(quán)面(miàn)爆发(fā)。券商板块也在周五呈现(xiàn)集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上市(shì)主体披露一季(jì)报，至(zhì)此51家上市券商(shāng)或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一(yī)季度表现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增(zēng)速较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)有20家，净(jìng)利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数(shù)平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易(yì)日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归(guī)母净利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净(jìng)利增速超过10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家(jiā)，分别(bié)是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度归母净利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分别(bié)是天风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部(bù)证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)速为负值，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下(xià)滑(huá)，公司一季(jì)报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内公司实现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速(sù)不(bù)如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩表(biǎo)现同样具(jù)有可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指(zhǐ)南针(zhēn)在(zài)一季报(bào)中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证券经纪业务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩，但(dàn)营业利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为(wèi)负，同比(bǐ)增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季(jì)度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期营(yíng)收(shōu)不足亿元的(de)低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一(yī)季度(dù)营收同比下(xià)滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或(huò)上市(shì)主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较(jiào)小，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩(jì)高增(zēng)，这一(yī)观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报(bào)时称，东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投(tóu)资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新业(yè)务能(néng)力，看好公司在(zài)政策(cè)放(fàng)松预(yù)期(qī)下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自营投资(zī)成为影响国金证券业(yè)绩核心因素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融(róng)资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心，预期(qī)将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差(chà)异化监管(guǎn)的措施落地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，2023年预(yù)期(qī)将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一(yī)年(nián)，尤其(qí)是受到自营业(yè)务冲击大的公司预期(qī)将在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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