金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮(lún)回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的(de)白糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的(de)白糖主力合(hé)约正在(zài)上(shàng)演最后的(de)末(mò)日疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉(miǎn)强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年一次的(de)白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期货(huò)的(de)种植周期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植(zhí)周期，这从根本决定了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显示(shì)，截至(zhì)5月22日(rì)，白(bái)糖现货市场(chǎng)价(jià)格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖(táng)价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发布的全(quán)国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南(nán)地区(qū)外，广西(xī)等主产区陆(lù)续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由(yóu)于国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖(táng)产量(liàng)整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供需(xū)情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界(jiè)报价(jià正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算)上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产(chǎn)国(guó)和地区包括巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比(bǐ正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算)重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危(wēi)机，加上政府(fǔ)实施的(de)出口限制，世(shì)界各地的糖价(jià)可能会进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给(gěi)出(chū)答(dá)案。

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