随着3月进出口(kǒu)数(shù)据的(de)出(chū)炉，纯(chún)碱市(shì)场数据表现(xiàn)“亮眼”，使(shǐ)得短期市场(chǎng)悲(bēi)观情绪有所(suǒ)缓(huǎn)和。从表象看，进出(chū)口(kǒu)双双(shuāng)超(chāo)预期，也显示出(chū)纯碱市场供需两(liǎng)旺(wàng)、出(chū)口(kǒu)向好的态(tài)势仍在延(yán)续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年3月出(chū)口(kǒu)14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从实际(jì)数据(jù)来看，其表(biǎo)现超出市场预期(qī)。”国投安信期货高级分(fēn)析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨，环比2月提(tí)升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分(fēn)析(xī)师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进口数量(liàng)超过1万吨，其余月(yuè)份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她(tā)看来，进口的大量增长主(zhǔ)要集(jí)中于部分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的情况下，下游通过(guò)进口(kǒu)来补(bǔ)充使用(yòng)量。这部分进口增量到港后直接(jiē)进(jìn)入下游玻璃(lí)厂(chǎng)，对市场的冲击程度相对有(yǒu)限，但在一定程度上可能会导(dǎo)致下游(yóu)厂家减少从国内厂(chǎng)家采购(gòu)纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球(qiú)市(shì)场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政(zhèng)治冲(chōng)突导致美国和土(tǔ)耳(ěr)其运(yùn)输(shū)阶(jiē)段性受阻，再加(jiā)上(shàng)全球能源价格上涨、欧洲碱厂大(dà)面积减产、我国(guó)出(chū)口市场新增(zēng)南美和(hé)非洲的份(fèn)额，都是带动去(qù)年(nián)全年纯碱出口大幅提(tí)升的导火索。今年随着国(guó)际能源价格的回落、黑天鹅(é)事(shì)件消(xiāo)退、国(guó)内多(duō)个大宗商(shāng)品价格处(chù)于全球高位(wèi)之时(shí)，纯碱(jiǎn)出口还能保(bǎo)持增长态势，也(yě)确实超出市场预(yù)期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基数的基(jī)础上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市(shì)场预期，显示出行业供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续(xù)。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价格(gé)高企(qǐ)，纯(chún)碱出口(kǒu)显著放量(liàng)，今年出口量能(néng)在去年高基数的(de)基础上进一(yī)步上扬，显示国际(jì)市场对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国际需(xū)求(qiú)显著走(zǒu)弱(ruò)的预期有待修(xiū)正。

　　期货(huò)日(rì)报记者了解到(dào)，全球(qiú)经济的衰退(tuì)预期或导(dǎo)致全球实体(tǐ)企业承(chéng)压，海外纯碱需求可能会受到一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲(jìn)，这(zhè)在长期也可能(néng)影响(xiǎng)我国纯(chún)碱出口数(shù)量。

　　对此，南(nán)华(huá)期货分析师李嘉(jiā)豪(háo)告诉(sù)记者，相较于(yú)去(qù)年，今年(nián)纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)的预(yù)期走弱(ruò)。主要在于(yú)国外能源的回落背景下供(gōng)应的回归(guī)，国内外碱的价差收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱(ruò)，使得(dé)出口出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较(jiào)好，与前期市场的反(fǎn)馈略有偏(piān)差，一部分原因(yīn)可能是前(qián)期待(dài)发订(dìng)单，一部分是(shì)外围需求(qiú)从(cóng)去年(nián)的出口(kǒu)角度存在重心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴(xīng)大产能落地以前，国内中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方纯碱紧平衡(héng)的格局很(hěn)难彻底扭转，从该(gāi)角(jiǎo)度讲可能还是优先国内(nèi)使用为主，纯碱出(chū)口或(huò)难(nán)以再现去年高(gāo)增长的(de)态势。

　　从(cóng)价格和出(chū)口利润上来看，3月出(chū)口(kǒu)均价(jià)368美元/吨，部分长协价(jià)格可能更低，对(duì)比(bǐ)国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润并不高，这将(jiāng)导致(zhì)中国(guó)出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场也需(xū)要(yào)关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果国内纯(chún)碱(jiǎn)出口只是供至国(guó)内大型玻璃厂在(zài)海外的生产线，且该部分用量能够长期(qī)稳定，那(nà)么这部分(fēn)用量仍能让出口维持高位。但如果是(shì)供给海外其他地(dì)区，可能会由于海(hǎi)外(wài)需求回落导(dǎo)致出口下(xià)降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示，同时也(yě)要留(liú)意出(chū)口周期的变化。通常(cháng)，我国纯碱(jiǎn)出口周期(qī)45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数据(jù)的好转(zhuǎn)中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方，可能是1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也(yě)并一(yī)定能(néng)够说明(míng)3月全球的纯(chún)碱需求量(liàng)大(dà)。

　　“未来纯碱(jiǎn)出中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方口(kǒu)下(xià)降、进口提(tí)升的(de)趋势仍是大方向，但(dàn)由于国(guó)内进出(chū)口(kǒu)数量(liàng)占全(quán)国(guó)产(chǎn)能、需求的比例(lì)相对有限，因(yīn)此对于年度供需影响也相对(duì)有限。但集(jí)中在某个(gè)月或数月，进出(chū)口超预期变(biàn)化可能会对阶段性的行(xíng)情产生(shēng)情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着(zhe)能源(yuán)价(jià)格下调，内外(wài)价差呈逐步(bù)收窄(zhǎi)态势(shì)，预计今年出口(kǒu)相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口有继续增加预期，出口有下(xià)滑压力，进出口贸(mào)易商顺差或重回2022年前格局，对纯(chún)碱价格形成牵制(zhì)。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康运行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市场悲观预(yù)期或有(yǒu)所消退(tuì)，纯碱期现货价格短期或有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从(cóng)近期(qī)的市场表现来看，出口走弱的(de)预(yù)期(qī)基本被消化(huà)，进口(kǒu)的量相对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来(lái)看，进(jìn)口约有十几万(wàn)吨的(de)到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内(nèi)需(xū)恢(huī)复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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