在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务(wù)板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是处于(yú)投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三(sān)季(jì)度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到了18.9自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好4％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发生在(zài)宁德时(shí)代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明(míng)显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价(jià)格(gé)之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季度之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年(nián)产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报(bào)告期(qī)末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一(yī)季度末(mò)，存(cún)货(huò)占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平(píng)保持(chí)了较(jiào)低(dī)位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年(nián)底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较(jiào)低(dī)的(de)电池厂商提(tí)到，库(kù)存(cún)已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平，后(hòu)续(xù)将根据规(guī)划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石(shí)墨化需要(yào)一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存(cún)多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极(jí)低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在(zài)下(xià)半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看来(lái)是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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