5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份(fèn)发布(bù)的一(yī)则公告(gào)，在期(qī)货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份(fèn)正(zhèng)在筹划(huà)发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文华财经(jīng)资(zī)讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配(pèi)套资金。公(gōng)司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部(bù)期货(huò)软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文华财经与(yǔ)国内139家期货(huò)公司合作(zuò)，占国(guó)内期(qī)货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本(běn)市(shì)场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华(huá)财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回发行(xíng)上市申请文(wén)件，深交(jiāo)所决(jué)定终止对其首次公(gōng)开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司目前正与(yǔ)交易意(yì)向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经(jīng)一投(tóu)资管理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标(biāo)的(de)公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方与公司不存在(zài)关联关(guān)系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存在实际(jì)支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本(běn)4000万元(yuán)，实际控制人为(wèi)该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华(huá)财经(jīng)此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经一和上海经一分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业客(kè)户(hù)提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决(jué)方案，同时与政府机关、互(hù)联(lián)网公司合(hé)作开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在内的数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告(gào)期内，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份(fèn)证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期(qī)内(nèi)公司确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资(zī)收(shōu)益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在(zài)证(zhèng)券市场(chǎng)行业(yè)占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一(yī)没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处代(dài)产品(pǐn)布局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和(hé)技术上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数(shù)字经(jīng)济业(yè)务(wù)上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产为317没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处08.21万元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论(lùn)从(cóng)资产规(guī)模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股份(fèn)均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑(yí)是(shì)一块优(yōu)质资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果(guǒ)本(běn)次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文(wén)华(huá)财(cái)经的优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚发布的公(gō没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处ng)告中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露(lù)具(jù)体的交易细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行(xíng)股份及(jí)支付现金(jīn)的(de)方式购(gòu)买其(qí)持有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关于(yú)本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易(yì)各方(fāng)在本次交易中的具(jù)体权利(lì)义务以及各(gè)项安(ān)排以(yǐ)交易各方最(zuì)终签署的正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风险提(tí)示：截至(zhì)目前(qián)，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易(yì)协议，本次交易(yì)尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批(pī)准后方可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今(jīn)年以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价(jià)步(bù)入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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