钠(nà)电池产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材(cái)搭配(pèi)公司释放(fàng)钠(nà)电池(chí)项目进展的“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺(cì)激着传(chuán)艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股(gǔ)走势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)，传艺科(kē)技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨(zhǎng)跌折射的是(shì)市场对传艺科技高(gāo)调跨(kuà)界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界(jiè)到现在，时间不过(guò)10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又该(gāi)如(rú)何消化(huà)？过往投资(zī)计划(huà)频频“跳(tiào)票”、实际效益与预(yù)期天(tiān)差地别(bié)等“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进”的新(xīn)项目如何(hé)让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股价(jià)“过山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子(zi)电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠(nà)电负(fù)极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导(dǎo)致(zhì)其研(yán)发进(jìn)度大大落后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着(zhe)钠(nà)电关键技术完成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离(lí)子(zi)电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技于去(qù)年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣布(bù)入(rù)局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智(zhì)纬电(diàn)子科(kē)技有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自(zì)然人杨(yáng)磊和(hé)杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限(xiàn)公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电(diàn)话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资者(zhě)披(pī)露(lù)跨(kuà)界钠电的各种(zhǒng)细节。根据(jù)规(guī)划，传艺(yì)科(kē)技钠电(diàn)池项目中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价(jià)更(gèng)加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市(shì)值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股(gǔ)价(jià)的(de)前车在前，传艺科技(jì)开始有意(yì)无意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠电项目进(jìn)展，而(ér)公司股价也(yě)往往在公告披露(lù)后(hòu)录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)一度摸(mō)高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年的时间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司(sī)股价(jià)开(kāi)始掉头向下，无论其如何发(fā)布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风浪(làng)，反而(ér)随着(zhe)时间(jiān)的推移，迅速回(huí)落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间(jiān)已经较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召(zhào)开(kāi)电话会并在《投资(zī)者关系活动记录表》中对(duì)外发布(bù)钠(nà)电池业务未来(lái)规划、技术(shù)水平等涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券(quàn)交易所关注函回复(fù)的公告》补充披(pī)露相关事(shì)项，传艺科技及公司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上(shàng)下，背后纵(zòng)有游(yóu)资推(tuī)波(bō)助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与钠电产能规划(huà)“大(dà)跃(yuè)进”不(bù)匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司(sī)产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案(àn)，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺科技(jì)规划(huà)的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官微消息，公司(sī)董事长邹(zōu)伟民4月16日在公(gōng)开场合(hé)演讲时(shí)提到h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池全(quán)供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万(wàn)吨电解液(yè)的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到的钠电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺(yì)科技在上(shàng)述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投(tóu)入。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科(kē)技主(zhǔ)营输入(rù)类设(shè)备和印制电路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电子零组(zǔ)件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模(mó)组(zǔ)和(hé)鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设备(bèi)及(jí)通(tōng)讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不断(duàn)扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年的6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业(yè)式微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活(huó)动产生的现(xiàn)金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末(mò)，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资(zī)金投资(zī)钠电，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函(hán)中(zhōng)，传艺(yì)科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可用于钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)项目的自(zì)有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在(zài)投资钠电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深(shēn)交所的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷款解决(jué)。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工(gōng)商银行(xíng)、农业银行等组成的联合(hé)银团申请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根(gēn)据最新的调(diào)研记录(lù)，“截至目前，牵(qiān)头银行已审(shěn)批通过，参团银(yín)行处于正(zhèng)常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠电池制造(zào)二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这(zhè)部分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技(jì)甚(shèn)至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资(zī)。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技(jì)的钠电项(xiàng)目(mù)真如(rú)邹伟(wěi)民在近日的演讲中所言照进(jìn)现实，几年后公司(sī)营收(shōu)将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不(bù)再买账(zhàng)，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化(huà)的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸多(duō)巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产(chǎn)并大建产能，竞争(zhēng)者初露威(wēi)胁，赛道(dào)已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下(xià)，但宁德(dé)时(shí)代(dài)落(luò)地(dì)奇瑞车型(xíng)、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经(jīng)走在前面，率先在(zài)两轮电动车和(hé)低速(sù)电动车领域实现装车应用。而传艺科技(jì)除了(le)在岁(suì)末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作(zuò)或(huò)战略合(hé)作(zuò)协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆(fù)盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具(jù)等多个领域”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已(yǐ)与多名客户签(qiān)订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名(míng)两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客户名(míng)称(chēng)和订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电池(chí)产能落地正(zhèng)数倍级增(zēng)长。上海钢(gāng)联(lián)新(xīn)能源事业部(bù)钠电池(chí)分析师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年(nián)钠(nà)电(diàn)池落地产能大(dà)幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能(néng)利用率(lǜ)，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电(diàn)池的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较大(dà)比例的(de)替代。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小批量应(yīng)用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然(rán)传艺科(kē)技却十(shí)分自信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公司实(shí)际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年钠电池市(shì)场的(de)绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)

　　需要注意的(de)是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此前(qián)锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推到(dào)台前(qián)的，去年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠(nà)电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资源的供(gōng)应安全，不(bù)太可(kě)能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷入被动。”但他也(yě)强调(diào)，“钠离(lí)子技(jì)术一定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子(zi)电池的一个(gè)有益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前(qián)三元钠电量产的生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和(hé)钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等电池成本(běn)已经优(yōu)于钠电池(chí)。今年碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然(rán)，市(shì)场(chǎng)普遍认为(wèi)钠(nà)电池还有降本的(de)空间(jiān)。兴储世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规(guī)模量产后(hòu)钠离子电(diàn)池(chí)正、负(fù)极材(cái)料价(jià)格(gé)可降至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至以(yǐ)下，钠离(lí)子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离子电池的成(chéng)本优势就依然(rán)存在，并(bìng)且(qiě)随着技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子(zi)电(diàn)池的降本空(kōng)间(jiān)有(yǒu)望进(jìn)一步打开，该成本临界点(diǎn)仍(réng)有进一步(bù)下探的可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能和锂离子(zi)电池的(de)成本(běn)拉开差距(jù)，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠(nà)离(lí)子电池(chí)有一定优势；碳酸(suān)锂价(jià)格在10万(wàn)左右及以下时，钠(nà)离子电池在(zài)动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都(dōu)言锂(lǐ)价下跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利润率(lǜ)下(xià)降(jiàng)或也(yě)是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据(jù)碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一(yī)般给到(dào)客户的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价(jià)格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消化(huà)之(zhī)外，市场还担(dān)忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历(lì)发现，传(chuán)艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变更(gèng)募资(zī)用途，将FPC生产项目(mù)未用的资(zī)金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经使用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项(xiàng)目的实(shí)施地点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项目的实施(shī)地(dì)点变更(gèng)为重庆(qìng)市合川区(qū)工业(yè)园区核(hé)心区高阳路(lù)30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称则再(zài)生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项目的建设，并将后者的(de)产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年(nián)产18万平方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电路板建设项目。但次(cì)年6月(yuè)，公司(sī)将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌(líng)波路(lù)33号(hào)改建至江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于投入(rù)“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金(jīn)乃至项目，直接(jiē)的后果就是(shì)原有的投入打水飘(piāo)、投资(zī)效(xiào)率低下以及建成项目(mù)实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建(jiàn)成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增方(fāng)案，年产(chǎn)18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电(diàn)路板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多时间过去了(le)，截(jié)至2022年(nián)12月31日(rì)，该项(xiàng)目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初(chū)的预(yù)期相去甚远。

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