自4月(yuè)下旬(xún)高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在(zài)业内(nèi)人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板块投资(zī)价值的(de)认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计琪琪格蒙语什么意思，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他(tā)宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三(sān)年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济(jì)产业省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)价(jià)格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环(huán)节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会通(tōng)过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工(gōng)智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带(dài)来(lái)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半(bàn)导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库存的(de)时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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