金融界5月18日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数上涨，低硫燃料油涨超5％，沥(lì)青、燃(rán)料油(yóu)涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿素(sù)、纯碱(jiǎn)、菜油(yóu)跌超1％。

　　中信(xìn)期货(huò)：原(yuán)油(yóu)在金融(róng)压力和地(dì)缘支撑(chēng)作用下呈(chéng)现多(duō)空轮动的跷(qiāo)跷板效应

　　五月油价在(zài)70美元处仍有强(qiáng)力支撑，六月有上行(xíng)动力。年初以来原(yuán)油价格在金融压(yā)力和地缘支撑作用下呈(chéng)现(xiàn)多空轮动的跷跷板(bǎn)效应。短期来看，在月初金(jīn)融三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式事件冲击下，五月可能(néng)处于震荡周期中的偏弱阶段。但在下方70美元处，仍有(yǒu)强(qiáng)力支撑。仍(réng)以短期波段操作思路为主。中(zhōng)期来看，六月进入地(dì)缘(yuán)和金融事件交易阶段。如果欧佩(pèi)克减产或美联储停止加息，均有可能给(gěi)油价提供阶段上行动力。长期(qī)来看，支撑和压力共(gòng)存局面或将维(wéi)持。今年可能整(zhěng)体处于周期(qī)末端的底(dǐ)部震荡期，全(quán)年暂时维(wéi)持70-100区间预期。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱逢高做(zuò)空(kōng) 持(chí)仓至成本以下(xià)

　　纯碱(jiǎn)行情驱动依旧在现货(huò)，目前来看现货降价的趋势并未企稳的迹象。从平衡表推演，后续纯碱库存预(yù)期(qī)开启去库，但是本(běn)周(zhōu)的库存呈现双累，可见(jiàn)当下持货意愿(yuàn)已经在低谷，现货(huò)价格预计(jì)持(chí)续松动。除此之外，丰(fēng)成(chéng)17日开车，湘渝14日开车，可见当下的检修(xiū)周期都不长，开工高位可维(wéi)持(chí)。

　　除此之外，华南上周到港了5万吨纯碱(jiǎn)，也是(shì)预期外，导(dǎo)致后续(xù)存在进一(yī)步(bù)累库(kù)的空(kōng)间。因此当下纯碱累库趋(qū)势进一步延续，后(hòu)续需要检修的集中兑现(xiàn)才能扭(niǔ)转供需，而去库(kù)对(duì)价(jià)格的传导也不是(shì)一蹴而就(jiù)。从更(gèng)大的角度来看，纯(chún)碱投产预期下(xià)，现货(huò)偏(piān)松，预(yù)期过剩，从利润角度就是要走向成本以下，何时投产只是(shì)节奏(zòu)上的扰动，不(bù)影响方向。目(mù)前原盐价格下滑，纯碱成本出(chū)现进一步坍塌，纯碱边际(jì)在1600。策略上，逢高做空(kōng)，持仓至成本以下三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式。

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