今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自(zì)身业(yè)务的(de)人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位(wèi)水平(píng)，去年三季(jì)末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一(yī)季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度库存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研(yán)发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美(měi)国(guó)的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但是另(lìng)外(wài)一(yī)个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiān女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子g)较其2023年(nián)一季度(dù)的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互(hù)联(lián)网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(b女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子ǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该(gāi)基(jī)金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积(jī)极的态(tài)度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民(mín)航信(xìn)息网络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初(chū)期(qī)，我们基(jī)于(yú)对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏感(gǎn)度(dù)相对(duì)较(jiào)高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢(féng)低(dī)增(zēng)持(chí)了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行(xíng)业的(de)定价出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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