如果要(yào)论(lùn)二季度迄(qì)今，全球股票市场中最为靓丽的一道(dào)“风景线”，那(nà)么显然(rán)非日(rì)本股市莫属(shǔ)！

　　周五（5月19日(rì)），日经225指(zhǐ)数进一步强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创下了自1990年8月以来的新(xīn)高(gāo)，收在30808.35点。在本(běn)周早些时候，东证指数已经(jīng)率先创下(xià)了(le)1990年8月(yuè)3日以来的最(zuì)高收盘点位。410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗>

　　多组对比可以显示出日股今年以来的(de)强势：东(dōng)证指数年内已(yǐ)累计上涨(zhǎng)了(le)逾15％，远远超过(guò)了标普(pǔ)500指数约(yuē)9％的涨幅。截止本周三，追踪日本(běn)股市(shì)的最(zuì)大(dà)规(guī)模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上涨了11.8％，而追(zhuī)踪标(biāo)普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨(zhǎng)幅(fú)则仅为(wèi)8.6％。

　　如果把(bǎ)周期缩短到二季度迄今的短(duǎn)短(duǎn)一个(gè)半月(yuè)，日(rì)股(gǔ)的涨幅更是(shì)在全球主(zhǔ)要股指中几无敌手……

　　日(rì)股为何能(néng)一(yī)举领涨全(quán)球(qiú)？对(duì)于许多(duō)国际市场的投资者而(ér)言，近来提到日股的优异表现，脑海(hǎi)中第一时间浮(fú)现出(chū)的，无疑都是(shì)“股神”巴菲特在(zài)上月对日本市(shì)场表现(xiàn)出的强烈投资意愿。正(zhèng)是巴菲特(tè)进一步增持了日本五大商社仓位，令越来越多的业内(nèi)人士开始注意到(dào)这一全(quán)球第(dì)三大(dà)经济体的巨大投资机会(huì)。

　　不过(guò)，日股本轮爆发(fā)背后的(de)成(chéng)功秘诀，真的(de)仅仅只是获得了(le)“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然没那(nà)么简(jiǎn)单！事实上，在M&；；G Investments亚太股(gǔ)票团(tuán)队(duì)联席(xí)主管Carl Vine看来(lái)，并(bìng)不是巴(bā)菲(fēi)特(tè)的出(chū)现让日(rì)股变得吸(xī)引人(rén)。巴菲特(tè)所看到的（机会）其实也正是其他人眼下正在看到的，人们对日股的(de)前景正(zhèng)感到非常(cháng)兴奋！

　　至于究410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗竟有哪些因素(sù)在(zài)推动着日股上(shàng)涨？“干货”其(qí)实有很多……

　　狂热(rè)的外资买需

　　根据东京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外国投资者目(mù)前(qián)已(yǐ)经连续第六周成为了日(rì)本股票(piào)的净买家。在此期间，外国投资者大举涌入了日股股票(piào)和期货市(shì)场，净(jìng)流(liú)入逾(yú)300亿美元，是(shì)过去10年(nián)最大规(guī)模的(de)资金流入(rù)之(zhī)一。

　　根(gēn)据(jù)交(jiāo)易所(suǒ)的(de)数(shù)据，在截至5月(yuè)12日的(de)最近一周内，海外交易(yì)者又净买(mǎi)入了价值7810亿(yì)日元（约(yuē)合(hé)57亿美(měi)元）的(de)股票和期货。

　　杰富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代初期以来，他就从未(wèi)见过外国投(tóu)资者对日本如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧(ōu)美银(yín)行(xíng)系统不(bù)稳定和信用紧缩风(fēng)险的笼罩下，越来(lái)越(yuè)多的海(hǎi)外(wài)投资者似(shì)乎看到(dào)了日本股(gǔ)市作为避险(xiǎn)地的“稳定性”。日本(běn)股票给人(rén)的长期低迷印象正在减弱，持续稳定在1美(měi)元(yuán)兑换(huàn)130日元的日元(yuán)汇率、以及股神巴(bā)菲特对日本五大商社的增(zēng)持(chí)，也(yě)令不少海外投资(zī)者(zhě)对投资日本(běn)产生了更多的兴趣。

　　高(gāo)盛日本公司就(jiù)表示，近来已受到了(le)越(yuè)来越(yuè)多平时不太关注日本市场(chǎng)的海外投资者的咨询。不(bù)少(shǎo)海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者在(zài)看(kàn)到(dào)日本股(gǔ)市的涨幅超过美股后(hòu)，开始调查其中的(de)原因，他们的建(jiàn)仓买入又进一步(bù)促使股(gǔ)市上(shàng)涨，形成(chéng)了目(mù)前的(de)良性循环。

　　一(yī)个值(zhí)得留意(yì)的(de)现象是(shì)，在巴菲特上月(yuè)公(gōng)开(kāi)表态力挺日股后(hòu)，包(bāo)括对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华(huá)尔街资本也已相继造访(fǎng)日本(běn)。这些海外资金有意复制巴(bā)菲特的(de)策略，通过(guò)低成本日元(yuán)融(róng)资押注高(gāo)股息日元资产。

　　其(qí)实，巴菲特(tè)在(zài)日本五(wǔ)大商社上的加大投资，也存(cún)在着在国际(jì)市场上(shàng)分(fēn)散投资(zī)对象(xiàng)的想法。虽然(rán)巴菲特(tè)相信美国的(de)增长潜力(lì)，但过度集中会产(chǎn)生风(fēng)险(xiǎn)。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首席全(quán)球投资(zī)策略师Jeff Kleintop指出，日本(běn)股市的回报率(lǜ)是(shì)在波动性远低于美国科技股的情(qíng)况下实现的。这意(yì)味着日(rì)本股(gǔ)市(shì)对美国投(tóu)资者来说应该颇(pǒ)有吸引力。对(duì)美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的担忧可能也刺激了一(yī)些(xiē)“末日(rì)准备(bèi)者(zhě)”涌入日本(běn)股市，以此作为避(bì)险手段。

　　法国兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周(zhōu)二的一份报(bào)告中也(yě)表示，“外(wài)资的回归是(shì)日本股市复苏的重要标志。（我们）将继续对日本股票维持超(chāo)配，并偏向银行、金融和价(jià)值股(gǔ)的投资。”

　　深层次的企业治理变(biàn)革

　　当然，在海外(wài)投资者今年对日本产生兴趣之前，他(tā)们此前在这片(piàn)“失落地带”曾经历(lì)过(guò)长达数十年虚假(jiǎ)的(de)曙光和(hé)令人失望的低回报。那(nà)么这一次(cì)，即便(biàn)有着(zhe)避险(xiǎn)和多元(yuán)化(huà)分(fēn)散投(tóu)资的需求，他们又(yòu)为何铁了心(xīn)一定(dìng)要来日本市场(chǎng)？日本(běn)市场的吸引力就一定(dìng)远(yuǎn)超全(quán)球其他(tā)地区吗？

　　这便不得不提(tí)日(rì)本市(shì)场眼下正经(jīng)历的(de)一场“蜕变”了(le)！

　　金(jīn)融服务提供(gōng)商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市(shì)本轮上涨(zhǎng)的主要原因还源于治理标准(zhǔn)的提高，以及企业部门推(tuī)动向股东返(fǎn)还现金(jīn)。日本(běn)多年的公司治(zhì)理改革已开始见效，这项改革最初由已(yǐ)故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前(qián)日本(běn)企业的派(pài)息已大幅增加(jiā)，在截至今年3月的财(cái)年(nián)中，日本企业宣布的回购规模已飙升(shēng)至(zhì)9.7万(wàn)亿日元（合(hé)714亿美元）的历史最高水平(píng)。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日(rì)本公司资产负债(zhài)表上有净现金，而美国的(de)这一比例只有20％多一点(diǎn)；东证指数成分股公司中约有54％的公司股价(jià)低(dī)于每股账面价(jià)值，而标普500指数成分股中这一比例(lì)仅(jǐn)为7％。单从市净(jìng)率等估值(zhí)指标来看(kàn)，这就为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市提供了(le)更坚实(shí)的底(dǐ)部(bù)和更高的(de)上(shàng)限。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变股价跌破每股净资产——市(shì)净率(lǜ)低于1倍(bèi)的(de)情况，还请求上(shàng)市企业在意识到资本成(chéng)本的前提下推(tuī)进(jìn)经营并公布改善方案等。

　　与此相呼应的行动(dòng)已开(kāi)始扩(kuò)大。4月下旬(xún)，JVC建伍株式会社(shè)推出了力争“早日实现市净率(lǜ)超过1倍”的中(zhōng)期经(jīng)营计(jì)划和股票回购，股价随后(hòu)大涨(zhǎng)近4成。清水建设株式会社4月(yuè)下旬(xún)也宣(xuān)布了(le)上限200亿(yì)日元的(de)股票回购和积极(jí)压缩政策(cè)性(xìng)持股的方针，该公司股价随后上涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱(líng)商事在内(nèi)的(de)日(rì)本龙头(tóu)企业在(zài)近期公布财报时，也均(jūn)宣布了新的股票回购计划。不少分析(xī)师预计，到(dào)今年(nián)5月(yuè)底，各(gè)日本上市公司的回购规模将进一步创(chuàng)下新纪录。

　　高(gāo)盛首(shǒu)席日(rì)本股票策略师(shī)Bruce Kirk表示(shì)：“（东京(jīng)证交所）主题正引起许多海外(wài)投(tóu)资者的共鸣，他们开始(shǐ)看到这方面的有利证据。在交易所这些变(biàn)化的推动下，许多公(gōng)司正在回购(gòu)股份(fèn)，厘清经(jīng)常令人困惑的(de)交叉(chā)持股，并(bìng)在定(dìng)期公开会议之前与股东进行更密切的接触。”

　　对(duì)冲基金集团Man GLG日(rì)本股(gǔ)票主管Jeff Atherton也(yě)表(biǎo)示，东京证交所的鼓励意味着(zhe)“过去两年在这方(fāng)面发生的事情比过去(qù)30年还要多”，这是股市充满(mǎn)活力(lì)表现(xiàn)的最大单一原因。他们(men)对提高股(gǔ)本回报(bào)率有着(zhe)坚(jiān)定(dìng)的(de)态(tài)度(dù)，希望市值上(shàng)升(shēng)。

　　宽货币、稳经济

　　最(zuì)后(hòu)，日(rì)本央行目前(qián)依然宽松(sōng)的(de)货(huò)币政策和日(rì)本相对稳健的经济基本面，显(xiǎn)然也对(duì)日股的表(biǎo)现构成了提振。

　　尽管新行(xíng)长植(zhí)田和(hé)男上月已走马(mǎ)上(shàng)任，但日(rì)本央(yāng)行暂(zàn)时仍未改变其大规模的货(huò)币宽松(sōng)路线。即便日(rì)本通货膨(péng)胀率超(chāo)过了(le)央行2％的目(mù)标，但植田和男依然强调(diào)，“还不能放心地说(shuō)通胀（达到了央行目标(biāo)）”。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，欧美(měi)央行今年(nián)上半(bàn)年还在持续加息，并已被迫在物价(jià)与经济稳定之间作出艰难抉择。继续(xù)宽松的(de)日(rì)本央行眼下依(yī)然处于能让海外投资者放心购买的状态。

　　日本(běn)宏观经济的(de)表现目前也(yě)相(xiāng)对更(gèng)为稳健。日本内阁府17日公布的数据显示(shì)，今年前三个月(yuè)日本国(guó)内生产总值(zhí)（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了近三个季度以来新高。

　　日本国家(jiā)旅游(yóu)局(jú)表示，受益(yì)于(yú)中国(guó)放宽(kuān)旅(lǚ)行限制，4月(yuè)商务和(hé)休闲外国(guó)游客(kè)人(rén)数从此前的182万攀升(shēng)至195万(wàn)。高盛策(cè)略师在报告中指(zhǐ)出，考虑到入境(jìng)旅游业(yè)复苏(sū)、强劲(jìn)资本支出计划和日本央(yāng)行持(chí)续宽松等积极因(yīn)素，日本这个世(shì)界第三大经济体的前景十分强(qiáng)劲。

　　值得一(yī)提的是，从经济合作与发(fā)展(zhǎn)组织的经(jīng)济前(qián)景指数来看，日本目(mù)前是七国集团中(zhōng)唯一一(yī)个(gè)超过临界线(xiàn)100的(de)。

　　日(rì)本第三大(dà)在线经(jīng)纪(jì)商Monex的首(shǒu)席策略(lüè)师Takashi Hiroki表(biǎo)示(shì)，日本企业(yè)的(de)业绩似(shì)乎相(xiāng)当不错(cuò)，重要(yào)的汽车行业预计(jì)利润将增长。以(yǐ)内需为导向的(de)企业(yè)正受益(yì)于入境(jìng)游增(zēng)长的前景，而大型银行(xíng)也获得了(le)丰(fēng)厚的(de)收益(yì)。预计日(rì)本股(gǔ)市到今年年底将进一步上涨10％或更多。

　　里昂(áng)证(zhèng)券也认为，日本股(gǔ)市今年的(de)涨势或将延续下去，因盈利增(zēng)长、股票(piào)回(huí)购和估值(zhí)仍处于低位(wèi)吸(xī)引了买(mǎi)家，巴菲特的认可、公(gōng)司治理的改善均提振了市场，而企业财报的不俗表(biǎo)现或有(yǒu)望成为最(zuì)新(xīn)的上行催化(huà)剂(jì)。

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