5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行股份及支付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套(tào)资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期(qī)货(huò)软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文(wén)华(huá)财经与国内139家(jiā)期货(huò)公司合作，占国(guó)内期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经(jīng)曾两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月(yuè)，文(wén)华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在(zài)经(jīng)历(lì)两年(nián)多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定终止对其首(shǒu)次公(gōng)不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思开发行股票并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事(shì)项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初(chū)步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新(xīn)兴产(不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思chǎn)业投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易(yì)对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上(shàng)市(shì)公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本(běn)次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关(guān)联(lián)交易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司(sī)无控股股东、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一(yī)大股东不(bù)会发生(shēng)变化(huà)，且不存在(zài)实际支配公(gōng)司(sī)股份表决权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人(rén)为该公司董事(shì)长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披(pī)露的(de)招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基(jī)金、银(yín)行、期货(huò)、信托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等(děng)行业客户提(tí)供全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方案(àn)，同时(shí)与政(zhèng)府机(jī)关(guān)、互联网(wǎng)公司合(hé)作开展包括智(zhì)慧(huì)城(chéng)市在内的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年(nián)同期略有增(zēng)长，资管(guǎn)机构(gòu)软(ruǎn)件收入基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经(jīng)济(jì)业务因(yīn)验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是(shì)联营企业投资(zī)收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要得益于(yú)两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一(yī)代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收(shōu)。二是(shì)在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要(yào)由于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需(xū)求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为(wè不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思i)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能力来看，金(jīn)证股份均远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实(shí)施(shī)，对于金证(zhèng)股份而(ér)言，文(wén)华财(cái)经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华(huá)财经而言，多年(nián)谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨晚发(fā)布的(de)公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露具(jù)体(tǐ)的交(jiāo)易细节(jié)，例如交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股份及支付现(xiàn)金的方式购(gòu)买(mǎi)其(qí)持(chí)有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初步(bù)合(hé)作意向，交易各方在(zài)本次交易中的具(jù)体权利义务以(yǐ)及(jí)各项安(ān)排以交(jiāo)易(yì)各方最(zuì)终签署的正(zhèng)式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易协(xié)议(yì)，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构(gòu)批(pī)准后方可正(zhèng)式(shì)实施，本次(cì)交(jiāo)易最(zuì)终能否实施尚存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价(jià)步入上(shàng)升通(tōng)道。截(jié)至(zhì)5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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