A股(gǔ)“股王”之争进入白热化阶(jiē)段(duàn)，中国移(yí)动股价周中创历(lì)史新高，一度从(cóng)独占A股市(shì)值榜首近(jìn)3年的茅(máo)台手中抢下“A股之王(wáng)”的光(guāng)环(huán)，引(yǐn)发市(shì)场热议(yì)。截至周五收盘，茅台(tái)最终以微弱优势反超，但地位已岌岌(jí)可危(wēi)。值得注(zhù)意(yì)的(de)是，因中(zhōng)国移(yí)动(dòng)在A+H两(liǎng)地(dì)上市，若按其A股股(gǔ)本计(jì)算(suàn)则不(bù)过(guò)是(shì)一场计算上(shàng)的乌龙，但若均按(àn)照A股股价等数据计(jì)算，则其总市值一(yī)度达2.19万(wàn)亿(yì)元，超越茅(máo)台成为“市(shì)值王”。

　　拉长时间看(kàn)，在数字经济、信创、中(zhōng)特(tè)估、人工智能等一系列(liè)热(rè)点(diǎn)催化下，中国移动今年股(gǔ)价累计最大涨幅已(yǐ)近60%，自去年上市(shì)以来(lái)最近一年股价累计最大涨(zhǎng)幅接近(jìn)翻倍，而茅台(tái)股(gǔ)价则几(jǐ)乎仅(jǐn)在(zài)原地踏步。有(yǒu)市场人士(shì)认为，中国(guó)移动和茅台这场股王宝座(zuò)的争夺可(kě)能揭(jiē)示着(zhe)A股未来的(de)发(fā)展趋势(shì)。

　　▌A股股(gǔ)王(wáng)变迁启示录：消费回潮卷(juǎn)出(chū)白(bái)酒泡沫 数(shù)字经济(jì)时代带来预备(bèi)新股(gǔ)王

　　A股总(zǒng)市值榜首之(zhī)争，向来是(shì)市(shì)场(chǎng)关注焦点，回顾历(lì)史来(lái)看，最近十(shí)多(duō)年来股(gǔ)王变迁的背后(hòu)似乎也反应着国(guó)内经济趋势(shì)和(hé)产业价值的变化。

　　回溯(sù)2007年中(zhōng)国石油登(dēng)陆A股时，市值一度超(chāo)过8万亿人民币。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚至登顶全球资本(běn)市场市值之(zhī)首，得益于当(dāng)时基建大发展时(shí)期，中(zhōng)石(shí)油在股王的位置(zhì)上(shàng)稳坐了八年(nián)，直到(dào)2015年工商银行依(yī)托当(dāng)年互联网金融牛市(shì)成(chéng)为新(xīn)锐股王。再后(hòu)来(lái)，随(suí)着(zhe)我(wǒ)国在(zài)2018年进(jìn)入消费牛市，开启了此后三年的消费白马(mǎ)股大牛市，也成就了如今(jīn)贵州茅台股(gǔ)王的A股传奇。

　　（图(tú)片来(lái)源(yuán)：格隆汇、勾股大数据；资料来源：微(wēi)信(xìn)公(gōng)众号(hào)市值观察4月17日文章(zhāng)《谁(shuí)是A股之王？》）

　　而最近两年，虽(suī)然茅台仍(réng)一直稳(wěn)稳领跑，但在高(gāo)端白酒的高(gāo)估(gū)值泡沫下，以及今年春节后白酒行(xíng)业的(de)终端动(dòng)销几乎并未(wèi)达到预期，整个白酒板块经(jīng)历回调，公司股价也现大幅下跌。近(jìn)日，中国移(yí)动的突然崛起更是开始对其王位发出了挑战。

　　市场分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出(chū)，中(zhōng)国移(yí)动一度超越贵州茅(máo)台市(shì)值(zhí)这一历史性事(shì)件背后，除了离不开国家政策(cè)持续推进的数字(zì)经济，与最(zuì)近爆火的人(rén)工智能两大概念加持，还有来自于“中特估”这个(gè)新概(gài)念的强(qiáng)力催化。

　　具体来看，根据(jù)数据显示，当前(qián)美(měi)股市(shì)值前十的上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌、亚马逊、英伟(wěi)达、特斯(sī)拉、META均(jūn)为科技股。有分析认为，科技(jì)进步已成提升生产力的(de)重要(yào)因素，云南有哪几个市 云南是几线城市rong>二级(jí)市场对(duì)科技(jì)企业(yè)的态(tài)度能一定程度显示出科技企(qǐ)业的竞争力强度。因此，以中国移动为(wèi)代(dài)表的(de)科技股“逼宫”以贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)为(wèi)代表的消费股似乎也预示(shì)着市场(chǎng)中的积极现象。

　　目前，在我国经济逐(zhú)渐(jiàn)向(xiàng)数字化(huà)深度转型的背景下(xià)，实力强劲并实现华丽转(zhuǎn)身(shēn)的中国移动，已经逐渐(jiàn)成引(yǐn)领(lǐng)中国经济潮(cháo)流的主力军(jūn)。信达证券研(yán)报表示，公司作为国企数字经济担(dān)当，积极布(bù)局云计算、IDC、工业互联网等(děng)创新业务，伴随算力网络的进一步发(fā)展，将拉动(dòng)底层(céng)云计算(suàn)业(yè)务的需求(qiú)，公司具备(bèi)较强的 IDC/云计算业务(wù)能力，正在从(cóng)传统(tǒng)管道运(yùn)营(yíng)商向数字科技领军企业(yè)加快跃迁升级，有望首先迎(yíng)来(lái)估值重塑机遇。

　　同时，从估值修复情况(kuàng)来看，根(gēn)据(jù)光(guāng)大证券4月(yuè)15日研报显示，2022年底以来，截至4月13日，三大运(yùn)营商股价涨幅均超过20%，其中中国电信涨(zhǎng)幅达(dá)62.3%，中国(guó)移动涨(zhǎng)幅达(dá)40.5%；三者(zhě)估值分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显(xiǎn)著高(gāo)于(yú)近五(wǔ)年区间平均PB（LF）。以中国移动为代(dài)表的三大运(yùn)营商板块(kuài)，借助“央企低估值+数字经(jīng)济”成为(wèi)率先修(xiū)复的(de)板(bǎn)块。

　　▌中国移(yí)动的新魔法(fǎ)能(néng)否打破“茅台魔(mó)咒”？

　　与此同时，还有另一个故事引发市场热(rè)议(yì)。即(jí)很长一段时间(jiān)以(yǐ)来，A股市场一直(zhí)流(liú)传着“茅台魔(mó)咒”的传说，即大多股价超过茅台的(de)上(shàng)市公司(sī)，在风(fēng)光散尽(jǐn)之后往往下场都不太好。本次中国(guó)移动直(zhí)接在(zài)市值(zhí)上超越茅台，结(jié)果(guǒ)是否会(huì)不一样呢？

　　回(huí)看那些(xiē)中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市公司(sī)，有(yǒu)同样中字(zì)头的中国船舶，其在2007年(nián)依托船舶业景气度提升，股(gǔ)价超越茅台(tái)并一(yī)度突(tū)破300元/股，但好景不长(zhǎng)，在2008年(nián)金融危机爆(bào)发、船舶业(yè)跌入冰点后极(jí)速缩(suō)水(shuǐ)至30元附近，至(zhì)今(jīn)中国船舶(bó)股价维持在24元左右。此外(wài)，海普瑞、神州泰岳、安硕(shuò)信息、中文(wén)在(zài)线(xiàn)、全(quán)通(tōng)教育等多(duō)家公司股(gǔ)价(jià)均超(chāo)越茅台，但最(zuì)后的结果(guǒ)不是业绩暴雷就是股价毫无原因跌跌不休。

　　可以看出的(de)是，上述公(gōng)司的陨落大(dà)部分主要(yào)是由于行业景气度变化以及股市景气度无法维(wéi)持。而茅台凭借其产品稀(xī)缺性以及长期稳稳增长的利润，最终(zhōng)一次次甩开这(zhè)些曾经短暂领先者。对于一家企业股价能否持续上涨以(yǐ)及维(wéi)持高位，市场普遍观点还是(shì)认(rèn)为(wèi)，实际需要(yào)看公司(sī)的基本面。

　　那(nà)么(me)，一向有着(zhe)“印钞机”之(zhī)称，营收规模超茅台(tái)约7倍的中(zhōng)国(guó)移动，为什么此(cǐ)前(qián)市值却(què)一直不如茅台(tái)呢？

　　对此，有(yǒu)分析认为，大(dà)致(zhì)归(guī)结为(wèi)两(liǎng)个重要原(yuán)因。一(yī)方面(miàn)，茅台越(yuè)卖(mài)越(yuè)贵，但(dàn)话费(fèi)越交越少(shǎo)。在(zài)市场化的作用下，一(yī)瓶茅台已经冲上3000元左右(yòu)的高价(jià)，而中国移(yí)动虽掌握着大(dà)把的通信(xìn)类资源，但作为央企需要承(chéng)担(dān)“提速(sù)降费”的(de)责任(rèn)，也就不能无拘束地涨价。另一方面即是成本方面(miàn)的问(wèn)题，中国移(yí)动本质(zhì)作为通信基础设施(shī)企业(yè)，需要持续(xù)不断的建设投入，从2G到5G，其(qí)近十年资(zī)本开支合计1.82万亿元(yuán)。相比之下，茅台(tái)就(jiù)像一(yī)门“躺赢”的生意，基本(云南有哪几个市 云南是几线城市běn)不需要如此沉重的资本开(kāi)支，也不需要面临追(zhuī)赶最新(xīn)技术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务数据(jù)可以看(kàn)出(chū)，中国移动(dòng)今(jīn)年一季度的营收是茅台的8倍，但净利润却(què)差(chà)别(bié)不大，销售(shòu)毛(máo)利率更是有着一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不(bù)过，近期来看，一系列信号(hào)表明中国移动可能正在(zài)迎来一(yī)些变化。

　　随(suí)着(zhe)5G建(jiàn)设高峰期的结束，中国移动此前表(biǎo)示，2022年是三年投资高峰的最后(hòu)一年，2023年起资本开支不再(zài)增(zēng)长，2023年计划资(zī)本开(kāi)支1832亿元同比下(xià)降20亿元，同比下降(jiàng)1.1%，全年(nián)营收则可突破1万亿元。据业内(nèi)人士测算，这意味着届时全年(nián)资本开支占(zhàn)收入比重将低于18%，创下(xià)2007年以来的新低。

　　同时，更加重要(yào)的是，随着移动(dòng)互(hù)联网进(jìn)入下半场，行业重心已(yǐ)转向产业互联网和智能化，中国移(yí)动(dòng)加速转型下正在抓(zhuā)紧机遇。信达(dá)证券研报(bào)表示，中国(guó)移动(dòng)数字化(huà)转型收入“第二(èr)曲线”不断(duàn)攀升，去年公司数字(zì)化(huà)转(zhuǎn)型(xíng)收入对主营业务收入增量贡献达到79.5%，占(zhàn)主营业务收入比提升至 25.6%，成为公司收入(rù)增(zēng)长的(de)第(dì)一(yī)驱动力。此外，公司移动云(yún)收(shōu)入规(guī)模实现新跨越，去年(nián)移动云(yún)收(shōu)入达到503亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)108.1%，连续三年实(shí)现翻(fān)倍暴涨，综合实(shí)力(lì)迈入国(guó)内业界第(dì)一阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 云南有哪几个市 云南是几线城市