芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业(yè)率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失(shī)业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青年就业主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是(shì)三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一(yī)直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统(tǒng)计局(jú)在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失(shī)业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)好于(yú)去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的(de)新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群(qún)体(tǐ)中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教(jiào)育(yù)程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一比例(lì)在(zài)其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人(rén)员的(de)受教育程(chéng)度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个(gè)行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看(kàn)，青年(nián)失业人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决(jué)定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是(shì)国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)的比例(lì)均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受教育年(nián)限(xiàn)，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四(s斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说ì)个行业是过去十年(nián)青年就业流(liú)入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的(de)青年失(shī)业人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业(yè)尚未(wèi)出(chū)现明显(xiǎn)改善(shàn)，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而言(yán)，这些(xiē)行业(yè)的(de)就(jiù)业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从(cóng)分(fēn)母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋(qū)于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，199斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说6-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化(huà)率已经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于(yú)其(qí)他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未(wèi)进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡就(jiù)业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别(bié)说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活动(dòng)的(de)人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡(xiāng)失业(yè)人口(kǒu)可能为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范(fàn)围(wéi)为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调(diào)查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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