全球头号对冲基(jī)金桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓(cāng)了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在(zài)今年(nián)一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓(cāng)标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的(de)还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的(de)长期(qī)支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利率的(de)工(gōng)具(jù)。另外，地(dì)缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季度(dù)的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上述(shù)情(qíng)况极(jí)有可能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国(guó)家(jiā)和地区(qū)处于周期的(de)不(bù)同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区(qū)的政策(cè)制定者支持(chí)货(huò)币(bì)和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美(měi)联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最(zuì)激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可(kě)能(néng)需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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