30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债(zhài)今天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上(shàng)从(cóng)未有过如此低(dī)价可转债，与此(cǐ)同时，各类低(dī)价转债(zhài)接连雪崩。分析(xī)认(rèn)为(wèi)，资金(jīn)开始担心退市(shì)和违约(yuē)风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继续(xù)不乐观，自(zì)周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科(kē)创(chuàng)50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌(diē)超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金(jīn)却是逆(nì)势(shì)抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整(zhěng)个(gè)低(dī)价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月(yuè)一下被(bèi)打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告(gào)公司和(hé)蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破(pò)了30年来的(de)可转债没有(yǒu)出现正股和转债退(tuì)市的历史。接(jiē)着没几(jǐ)天，*ST搜特(tè)锁定面值(zhí)退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第(dì)2只打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在(zài)一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的(de)违约。彻底带(dài)崩(bēng)了整(zhěng)个低价转债，过去的双低策略(lüè)似(shì)乎(hū)也不再奏(zòu)效(xiào)。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格(gé)跌破100元的低价转债(zhài)，而一年前市(shì)场还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没(méi)有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低于100元。如今(jīn)是多只亲爱的让你㖭我下黑接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二在券商、银行(xíng)等金融股带动之下(xià)，一度冲上(shàng)3400点，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻(fān)红后，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证(zhèng)券近日策略点评表示，4月新增社融(róng)、新增(zēng)信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均低(dī)于(yú)Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显+票据利率下行，数(shù)据走(zǒu)弱在方向上不(bù)超预(yù)期，但幅度较预(yù)期更(gèng)大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过后(hòu)明(míng)显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低，与地产(chǎn)销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微(wēi)升，基(jī)数(shù)效应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利(lì)全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财(cái)报数据反(fǎn)映的(de)制造业库存及产能周期(qī)位(wèi)置看，弹性(xìng)或(huò)有限。金融数据再次(cì)印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩(kuò)大(dà)需求”的(de)可能(néng)。

　　前海开源基金近日(rì)也表示(shì)，后续来看(kàn)市场(chǎng)回(huí)落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第(dì)一(yī)、4月出口(kǒu)仍超预(yù)期，外需仍(réng)有韧性。4月出(chū)口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应(yīng)外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强(qiáng)劲的需(xū)求(qiú)均支撑了外(wài)需，内需同样在修复下(xià)市场分子端(duān)边际向好。

　　第(dì)二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月(yuè)政(zhèng)治局(jú)会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流(liú)动(dòng)性大概率(lǜ)仍(réng)然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量政策出台(tái)，对市(shì)场均(jūn)是呵护而(ér)非(fēi)压力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然存(cún)在区域(yù)银行风(fēng)险隐患同(tóng)时通胀(zhàng)仍在下(xià)行(xíng)下，后续海外(wài)流动性难更紧，外资对国内市场的(de)流出压(yā)力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的分化，热门板(bǎn)块交易性的波动是指数调整主因(yīn)，但在(zài)内(nèi)需修复、外需韧性，且国(guó)内(nèi)政策呵护延(yán)续、外资(zī)流出压力(lì)不大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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