本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交所发(fā)展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中，根(gēn)据招募说明(míng)书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是发起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时(shí)基(jī)金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批(pī)文(wén)。除博(bó)时基金外，万(wàn)家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在(zài)发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新独肖有哪几个型中小企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数(shù)经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负(fù)外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶(yè)勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交(jiā独肖有哪几个o)所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所公司(sī)目(mù)前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估(gū)值水平(píng)对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看(kàn)，去年(nián)四(sì)季度(dù)以来(lái)北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了(le)，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整个市场的(de)流动(dòng)性造(zào)成一(yī)定(dìng)的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数量还(hái)不够多，市(shì)场关注(zhù)度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公募基(j独肖有哪几个ī)金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重(zhòng)、低估(gū)值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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