金融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国(guó)内期(qī)货市场早(zǎo)盘(pán)收(shōu)盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气fú)方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段(duàn)。前(qián)期(qī)我们(men)做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏(piān)宽松(sōng)的预(yù)期(qī)下，存在累库和订单下滑导致(zhì)的现(xiàn)货价(jià)格下降，近几周现货也基(jī)本(běn)兑现，期货重心下移。从(cóng)09可(kě)能的(de)向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货(huò)、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预计不大；中游库存偏(piān)低，但是现(xiàn)货(huò)反馈并不存(cún)在(zài)缺货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确(què)难见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳的(de)迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择9-1正套的(de)方式入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻璃的表(biǎo)现环比和同(tóng)比上都(dōu)是(shì)相(xiāng)当出(c禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气hū)类拔(bá)萃，日(rì)均水平持平去(qù)年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地(dì)产的表(biǎo)现并不(bù)匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原(yuán)片(piàn)库存基(jī)本补至2022年年初水平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但(dàn)是从近(jìn)期(qī)的现(xiàn)货反馈来看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继续(xù)上(shàng)调现(xiàn)货价(jià)格，产(chǎn)销维持在较高水平(píng)，因此近月确实难以(yǐ)出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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