总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

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　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促(cù)进(jìn)科(kē)创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用(yò六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写ng)的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施(shī)了(le)投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步(bù)，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风(fēng)险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资(zī)者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具(jù)备突(tū)出(chū)优势。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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