昨夜，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知情人士透露，美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)和众议(yì)院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)麦(mài)卡锡接近(jìn)就美国债务上(shàng)限达成(chéng)协议，双方在可(kě)自由支配开支方面的分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名(míng)消(xiāo)息人(rén)士(shì)和另一名了解(jiě)谈(tán)判情况的人(rén)士称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长达数(shù)百页(yè)、可(kě)能需要立(lì)法者(zhě)花几(jǐ)天时(shí)间撰写、阅读和投(tóu)票的法(fǎ)案，而(ér)是一份包(bāo)含几个关键数字的(de)精(jīng)简(jiǎn)协议。另一(yī)位消息人士称，预计谈判代表将敲定可(kě)自由支(zhī)配开支的最高限(xiàn)额，包(bāo)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码括军费开支，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住(zhù)房和教(jiào)育等类(lèi)别的(de)细节。根(gēn)据美(měi)国联邦数据，2022年(nián)，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美(měi)元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些议员表示不(bù)应该削减这一(yī)领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后(hòu)，将于6月4日(rì)举行的六个月来首次(cì)面对(duì)面会议(yì)不太可能(néng)采取新(xīn)的(de)措施(shī)。当前的任务是监控(kòng)市场形势并及时作出反应。诺瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标(biāo)不是(shì)推动油价上涨(zhǎng)，而是(shì)平衡价格，以(yǐ)确保生产(chǎn)者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他(tā)认为，目(mù)前(qián)的价格反映了市场(chǎng)对全球宏观经济(jì)形势的评估。美(měi)国加息阻碍(ài)了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四(sì)的(de)最新数据显示，交易(yì)员们完全押注美联储会在(zài)6月(yuè)或7月的某次会(huì)议上再度(dù)加息25个(gè)基点(diǎn)，最早(zǎo)在6月便加息(xī)的可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当前(qián)有效联邦(bāng)基金(jīn)利率5.08％高出超过25个(gè)基(jī)点，这代表(biǎo)市场(chǎng)认为接下来两次会议中美联储肯(kěn)定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显(xiǎn)示消化了约14个基点的加息预期，由于美联(lián)储(chǔ)加息(xī)规模通(tōng)常都是25个基点(diǎn)的(de)倍数(shù)，这代表6月加息(xī)25个基点的概率(lǜ)高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特(tè)7月(yuè)原油(yóu)期货(huò)收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三日(rì)连涨。

　　美股(gǔ)收(shōu)盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英伟达早(zǎo)盘股价曾涨至(zhì)394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创盘(pán)中和收盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿(yì)美元，距1万(wàn)亿(yì)美元市值大(dà)关(guān)一步之遥，有(yǒu)望成为(wèi)全(quán)球第九(jiǔ)家(jiā)市值(zhí)突破1万亿美元(yuán)的上市公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当(dāng)于(yú)两个英特尔的市值(zhí)。英(yīng)伟达创美股(gǔ)史上最大单日(rì)市值增长(zhǎng)规(guī)模，一(yī)日的市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各(gè)自的(de)市值都高。

　　最新的财(cái)报数(shù)据显示，英(yīng)伟达Q1地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码营收为71.9亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)13％，但(dàn)好于市场预期的(de)65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划(huà)分，英伟达数据中心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期的39亿(yì)美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展(zhǎn)望未来，英伟(wěi)达(dá)预计第二财季营收将达到(dào)110亿美元左右，较(jiào)市场预期(qī)的71.8亿美元高(gāo)53％。这(zhè)一极度积极的展(zhǎn)望表明(míng)，英伟(wěi)达(dá)从全球企业布局AI的热潮中获得的利(lì)益(yì)远超人们(men)预期。英伟(wěi)达生(shēng)产极度复(fù)杂的(de)人(rén)工(gōng)智能计算(suàn)任务所需的(de)GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达(dá)如今(jīn)在AI用途的芯片领(lǐng)域占(zhàn)据主导(dǎo)地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训(xùn)练和运(yùn)行机器(qì)学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价(jià)创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明(míng)显(xiǎn)下滑并创下近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品(pǐn)在经历短暂反(fǎn)弹后于近期再次走弱。对(duì)此，大有期货投研中心黑色高级研究(jiū)员黄(huáng)科(kē)在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时(shí)表示(shì)，近期黑色(sè)系品种大幅下跌是宏(hóng)观(guān)和产(chǎn)业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前(qián)美国两党对于(yú)政府债务上限问题(tí)仍没(méi)有(yǒu)达(dá)成一(yī)致，随着(zhe)截止日期(qī)临近，市(shì)场各(gè)方的避险(xiǎn)观望(wàng)情绪较为明显；而从美联储(chǔ)5月会议纪要来(lái)看，不能排除(chú)接下来(lái)继续加息的(de)可能(néng)性，当前(qián)美(měi)联储(chǔ)6月加息概率上升到(dào)40％附近，近期(qī)美元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一定压(yā)力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融和(hé)固定(dìng)资产投资等(děng)经济数据略低于(yú)市场，市场担心经济复苏的后(hòu)劲(jìn)不足，也导致与国(guó)内(nèi)经济状况关联性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前(qián)黑色产业层面也并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)表现(xiàn)来看，虽然目前铁水产(chǎn)量已(yǐ)经见(jiàn)顶(dǐng)，但随着(zhe)成本端原料(liào)价格的大幅回落(luò)，钢厂方(fāng)面并没有很强(qiáng)的减(jiǎn)产动力。在(zài)行业利润(rùn)尚存(cún)、部分钢厂(chǎng)复(fù)产的情况下，本周钢(gāng)联(lián)螺(luó)纹、热轧(yà)产量甚至止跌回升，减产不及预(yù)期以及原料(liào)成本持续下(xià)移导致钢价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而当前国(guó)内钢材需求也已临(lín)近淡季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢(gāng)材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产业研(yán)究主管翟贺攀对记者(zhě)表示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品市场(chǎng)整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部(bù)徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期(qī)现货价格呈“螺(luó)旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两个(gè)月来钢材(cái)下(xià)游(yóu)需求恢复距离此(cǐ)前(qián)预期有较大差距，叠加(jiā)今(jīn)年年初以来(lái)市场对(duì)下游需求的(de)乐观(guān)预期，导致钢厂产量增幅较(jiào)大。而(ér)在市场供(gōng)需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口规(guī)模又出(chū)现明显增长，同时预(yù)期(qī)中的下半年的粗(cū)钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初(chū)以来，钢材五大品(pǐn)种周度(dù)表观消(xiāo)费(fèi)量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统(tǒng)计局数据，1-4月(yuè)份我国(guó)粗钢产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国(guó)进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)与炼焦煤(méi)分别为3.85亿(yì)吨和(hé)3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续(xù)弱势(shì)，中期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场面临的问(wèn)题来(lái)看，方正中期期货研究院黑色组长汤(tāng)冰华告诉记者，主(zhǔ)要有(yǒu)以(yǐ)下三个(gè)方面的问题：一(yī)是高炉减(jiǎn)产不充分；二(èr)是外需(xū)可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较(jiào)有限，当前内(nèi)需虽然未见好(hǎo)转，但今年以(yǐ)来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部是否已(yǐ)现，汤(tāng)冰华(huá)表(biǎo)示，由于二季度以来国内政策利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市(shì)场(chǎng)利空(kōng)在价格(gé)中已(yǐ)有体(tǐ)现，从后(hòu)期市场表现来看(kàn)，钢材需求(qiú)端利空可(kě)能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板材供(gōng)应压力会明(míng)显增加(jiā)，产量也面(miàn)临继续压减。因此，在经历4-5月份的(de)政策(cè)不及预期后，国内下一个相(xiāng)对重(zhòng)要的(de)政策时(shí)点可(kě)能在(zài)7月(yuè)的半年度经(jīng)济(jì)数据公布(bù)后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格(gé)底部的确立(lì)需要黑色(sè)商品整(zhěng)体供(gōng)应回落，即铁水产量、焦煤(méi)供应(yīng)及铁矿石(shí)非(fēi)主(zhǔ)流(liú)矿发货均出现(xiàn)下降(jiàng)。不过(guò)目(mù)前焦煤(méi)进(jìn)口通关及铁矿(kuàng)石非澳巴发货(huò)已开始减少，但(dàn)铁水下降并不明(míng)显，负反馈还在持(chí)续(xù)，价(jià)格(gé)还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品(pǐn)种止跌需要具备两个条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本(běn)端(duān)对钢价(jià)形成一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实质性(xìng)的减产行动，从而(ér)改善市场对于后期供需(xū)平衡的(de)预(yù)期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有加速下(xià)跌迹(jì)象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因此(cǐ)，预计短期内黑色系品种或(huò)延续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负(fù)向(xiàng)循环，或将(jiāng)令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价格惯(guàn)性下(xià)跌趋(qū)势(shì)短暂(zàn)延续，难有像(xiàng)样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得(dé)注意的是，在(zài)期货价格大幅(fú)下(xià)探(tàn)之际，螺纹钢现货(huò)价(jià)格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢(gāng)现货(huò)目前回归2020年疫(yì)情初期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快调整，且(qiě)目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和(hé)钢材社会(huì)库存较近(jìn)年同(tóng)期偏低、6月份(fèn)之后(hòu)来自政(zhèng)策面和市(shì)场(chǎng)力(lì)量的(de)供(gōng)应压减速(sù)度加快(kuài)、稳经(jīng)济政策效果或(huò)将在下半年(nián)显现、国(guó)际局势缓和以(yǐ)及国内外价差有利(lì)于钢(gāng)材出口再上台阶等因素(sù)，未(wèi)来2-4个(gè)月，我们(men)对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月(yuè)中旬之前的偏高水平，但中期反弹依(yī)然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业链库存整体较低(dī)，因此在后续(xù)进入减产期间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳(wěn)，那么低价(jià)可(kě)能会刺激(jī)补库，并带(dài)动行情出现阶段(duàn)反弹。

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