总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期(qī)资金(jīn)，增强市场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商(shāng)制(zhì)度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领(lǐng)作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系(xì)列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同市(sh瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢ì)场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工(gō瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢ng)具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同(tóng)的市值(zhí)的公司(sī)和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是(shì)期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外(wài)，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可(kě)能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流(liú)动性(xìng)进一步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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