近期(qī)市场(chǎng)风向变动(dòng)，北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能(néng)源车产业链(liàn)的(de)看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基(jī)础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日(rì)益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的(de)领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需求方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基(jī)础设施最(zuì)完善的(de)国(guó)家之一。以充(顶的速度越来越快越叫的原因chōng)电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是顶的速度越来越快越叫的原因16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴(bā)西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自(zì)的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关(guān)键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过(guò)90％的(de)市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时(shí)代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的(de)投资者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基对于(yú)宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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