本周铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

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　　期货日报记者注意(yì公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表)到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠(dié)加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期(qī)货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水(shuǐ)平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量(liàng)近期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产(chǎn)压(yā)力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港(gǎng)口库(kù)存(cún)维持下降(jiàng)态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调(diào)整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大(dà)基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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