投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司(sī)的(de)股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市(shì)值(zhí)一(yī)度维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次突(tū)破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司(sī)也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务(wù)上的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度末的数(shù)据(jù)来看(kàn)，部(bù)分被纳(nà)入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)基金规模(mó)最高的(de)是(shì)广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的(de)一(yī)笔投资(zī)。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从(cóng维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次)目前的产(chǎn)业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的(de)突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立(lì)起良(liáng)好商(shāng)业(yè)模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的公司(sī)将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力(lì)的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这(zhè)些(xiē)特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业(yè)一季(jì)度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下(xià)，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次所企稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询(xún)首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能(néng)扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期(qī)尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势(shì)值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必(bì)死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以(yǐ)投资(zī)与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是(shì)需要在相对(duì)低(dī)位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技(jì)术(shù)、真正(zhèng)具有(yǒu)核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也(yě)要以(yǐ)合适的价(jià)格买(mǎi)入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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