30年“不败”的可转(zhuǎn)债信(xìn)仰(yǎng)，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债，*ST搜特(tè)的(de)可转债搜特转债今天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转债历(lì)史(shǐ)上从未有过如此低(dī)价可转债，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，各(gè)类低价转债接(jiē)连(lián)雪(xuě)崩。分析认为，资(zī)金开(kāi)始(shǐ)担心退市和违约(yuē)风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观，自周二(èr)盘中冲高到(dào)3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主要指数(shù)和(hé)多数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和(hé)科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互(hù)联网、建筑、有(yǒu)色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆(nì)势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面(miàn)临退市

　　带(dài)崩(bēng)整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有(yǒu)过的(de)可转债退(tuì)市历(lì)史，在(zài)今年5月(yuè)一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债(zhài)被(bèi)告知要退市，打破了30年来的可转债(zhài)没有出现正股和转债退(tuì)市的(de)历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破(pò)历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危(wēi)机之下，搜(sōu)特转债(zhài)今日(rì)再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面(miàn)值100元(yuán)的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违(wéi)约。彻底带崩了(le)整个低价转(zhuǎn)债，过去(qù)的双低策略似乎也不(bù)再奏(zòu)效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞(sāi)力(lì)转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌(yǒng)现大(dà)批价格跌破100元的低(dī)价转债，而一年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一(yī)度没(méi)有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是(shì)多只接连(lián)闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数(shù)周二在券(quàn)商、银行等金融股带(dài)动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后(hòu)快速跳(tiào)水(shuǐ)。然后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘(pán)一度翻红后(hòu)，市场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市(shì)场(chǎng)波(bō)动加剧，资金(jīn)分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融(róng)、新增(zēng)信(xìn)贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利(lì)率下行(xíng)，数据走(zǒu)弱(ruò)在方(fāng)向(xiàng)上不超预期，但(dàn)幅(fú)度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷(dài)MA6获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗同比走高，冷(lěng)热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明(míng)显(xiǎn)走弱，单月新增(zēng)创历(lì)史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应(yīng)外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全(quán)年或拾(shí)级(jí)而上，但从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报数据反映的制造(zào)业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性或(huò)有限。金融数据再次印证复苏成(chéng)色(sè)需(xū)巩固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基金近(jìn)日也表示(shì)，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同(tóng)比增长8.5％，好于(yú)市(shì)场预(yù)期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟(méng)相对强劲的需(xū)求均支撑了(le)外需(xū)，内需同样在(zài)修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第(dì)二(èr)、国内外流动性(xìng)仍然(rán)偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增长，应对(duì)弱(ruò)复苏(sū)下流(liú)动性大(dà)概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能(néng)有增量(liàng)政策出台，对(duì)市场均是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然(rán)存在区域银行风(fēng)险隐(yǐn)患同时通胀仍(réng)在下行下，后(hòu)续海外(wài)流动性(xìng)难(nán)更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，权重板块(kuài)内部的分化，热门板块(kuài)交易(yì)性的(de)波(bō)动是(shì)指(zhǐ)数调(diào)整(zhěng)主因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外资(zī)流出(chū)压力(lì)不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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