今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务(wù)余(yú)额又(yòu)一(yī)次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的(de)债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即(jí)政(zhèng)府支(zhī)出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一(yī)直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初(chū)的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了(le)对美(měi)国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国会又对其(qí)进(jìn)行(xíng)了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为(wèi)了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经足腰围88是多少 腰围88是多少码足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定(dìng)的(de)举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调(diào)的(de)美国(guó)债务上限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过(guò)。在(zài)此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而(ér)共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成(chéng)一(yī)致(zhì)。<腰围88是多少 腰围88是多少码/p>

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这(zhè)就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于(yú)本周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似(shì)局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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