华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

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　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个(gè)人身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投资(zī)中国的国粹有哪些者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济(jì)结(jié)构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金的风(f中国的国粹有哪些ēng)险的(de)情况下才是可持续的(de)”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低(dī)于各自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高(gāo)的(de)。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收(shōu)益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊(yī)坎的(de)股息(xī)也将永久支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公(gōng)开披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好(hǎo)地(dì)证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多(duō)数控(kòng)股公司(sī)以及(jí)我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个(gè)上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们今(jīn)天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食(shí)品包装、房地产和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出(chū)名的(de)莫过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼(ní)集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什(shén)么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的(de)安德(dé)森(sēn)来(lái)自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值(zhí)一(yī)度(dù)超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特(tè)，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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