光伏硅片价格又遭遇剧烈波动。

　　5月11日，中国(guó)有(yǒu)色金(jīn)属工业协会硅业分会最新发文显示，本周(zhōu)硅片价格大(dà)幅下(xià)跌(diē)。M10单(dān)晶硅片（182mm /150μm）周(zhōu)环比降幅(fú)16.4％，而(ér)G12单(dān)晶硅片（210 mm/150μm）周环比降(jiàng)幅也(yě)达到9％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，硅片(piàn)双寡头之一的TCL中(zhōng)环11日也公布其最新(xīn)报价。对4月(yuè)6日的报价对比来看(kàn)，所有型(xíng)号硅(guī)片降价幅度均(jūn)在20％以(yǐ)上，其中有型号降价幅度接近(jìn)22％。

　　这种情况不由令(lìng)人联(lián)想(xiǎng)到去年底的价(jià)格(gé)雪(xuě)崩。业(yè)内(nèi)预(yù)计，硅片价格(gé)又一次迅速回落，有利于利润(rùn)向(xiàng)下游释(shì)放，从而进一步刺激装机需求(qiú)。而硅片环(huán)节自身也会产生(shēng)剧烈变化，未来市场份额(é)向(xiàng)头部玩家倾斜(xié)的趋势将会(huì)更为明显。

　　全线降价超20％

　　硅业分会最新发文显示，本周硅片价(jià)格(gé)大幅下跌。M10单(dān)晶硅片(piàn)（182mm /150μm）价格(gé)区间(jiān)在5.0-5.4元/片，成交均价降至5.25元/片，周环比(bǐ)降幅16.4％；G12单晶硅片（210 mm/150μm）价格区(qū)间在7.0-7.6元(yuán)/片，成交(jiāo)均价降(jiàng)至7.28元(yuán)/片(piàn)，周环比(bǐ)降幅9％。

　　实际(jì)上，拉长时间来看，硅片环节降价(jià)更(gèng)为明显。硅片龙头之一(yī)TCL中环最(zuì)新报价也印证了这一现象。

　　根据TCL中环报价(jià)显示，在P型硅片方面，218.2、210、182尺寸的150μm厚度P型硅片(piàn)价格分别为6.91元(yuán)/片，6.4元(yuán)/片，5元/片。对(duì)比(bǐ)4月6日的(de)报价(jià)，上(shàng)述三(sān)种型号的(de)硅片当时价(jià)格分别为8.69元/片、8.05元/片(piàn)和6.4元/片(piàn)。

　　对比(bǐ)来看，上述三种型号硅片降幅分别(bié)为20.48％、20.5％和21.88％。

　　从N型硅片方(fāng)面看，210、182尺寸的130μm厚度N型硅片价(jià)格分别为6.52元/片(piàn)，5.09元/片；210、182尺寸的110μm厚度N型硅片价格(gé)分(fēn)别(bié)为6.26元/片，4.89元/片。

　　而(ér)在一个月前(qián)，210、182尺寸的130μm厚度N型硅片价格为8.2元/片(piàn)和6.52元/片，已经下滑20.48％和(hé)21.93％。而210、182韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股尺寸(cùn)的110μm厚度N型(xíng)硅片价格分别为7.87元(yuán)/片、6.26元/片，下(xià)滑幅度也达(dá)到20.45％和21.88％。

　　反观(guān)另一硅片龙(lóng)头(tóu)隆基绿能也曾在4月27日进行降价。不过，当时隆基绿能公(gōng)示最新(xīn)的单晶硅片(piàn)降(jiàng)价幅度(dù)并不大，其(qí)中(zhōng)P型166mm硅片报价5.44元/片，较上(shàng)次报价(jià)下调0.17元韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股(yuán)/片，降幅为(wèi)3.0％；182mm硅片报6.30元/片(piàn)，较(jiào)上次报价(jià)下调0.20元/片，降幅为3.1％。

　　上(shàng)游原材料成本传导

　　实际上，硅片出(chū)现超(chāo)过20％的(de)降(jiàng)价幅度，这一状况并不陌生。在去年12月21日，硅业分(fēn)会(huì)数据显示，硅片单周价格(gé)曾呈现(xiàn)熔(róng)断式(shì)下跌(diē)，其中，M10单晶硅片（182 mm /150μm）价格周环(huán)比跌幅(fú)20％，而G12单(dān)晶硅(guī)片（210 mm/150μm）价格周(zhōu)环比跌幅也达到18.4％。

　　这也引起了一系(xì)列连锁反应(yīng)，下游电池片、组件环节随后也出现“多米诺骨牌”式降价，触发了(le)整个产业链中下游的(de)利(lì)润重分配。

　　对于这一轮硅片大幅降价(jià)，硅(guī)业(yè)分会(huì)分(fēn)析指出，最近(jìn)一周(zhōu)市场(chǎng)成交价格混乱，成交量普遍(biàn)偏小。该机构指出(chū)，价(jià)格大(dà)幅(fú)下跌主要(yào)由于两方面原因(yīn)，其一是价格降幅横跨两(liǎng)周，因此跌幅略显夸张(zhāng)，但实(shí)则经历(lì)了两轮阶段(duàn)性调价(jià)；其二是传导原材料降价空间(jiān)，并持续向下(xià)游释放利(lì)润。

　　该机构分析(xī)认(rèn)为，最(zuì)近一周随着原材料价格(gé)大幅波动(dòng)，硅片企业减少安(ān)全库存至合理(lǐ)水平，由于预期三季(jì)度硅片产能释放量将(jiāng)显著增加，因此部分厂商选择提(tí)前降价(jià)清(qīng)库存。

　　实际上，上(shàng)游硅(guī)料(liào)价格持续(xù)下行，的确对硅片环节造(zào)成了(le)较大成本传导压力(lì)。据PVInfoLink数据，3月以来硅料价(jià)格(gé)已连续(xù)9周(zhōu)下降(jiàng)，致(zhì)密料报价从(cóng)3月(yuè)1日(rì)的230元/kg持(chí)续下跌至4月26日的179元/kg，上游硅料价格持续下行，使得下游对(duì)硅片环(huán)节有较强的降价(jià)预期。

　　此外，进入二季度以(yǐ)来，4-5月进口(kǒu)石英砂不(bù)再成为限制单(dān)晶(jīng)硅产出的瓶(píng)颈，因此(cǐ)专(zhuān)业化企业(yè)挺价(jià)意愿开始减弱，释放部分利润(rùn)给(gěi)下游。

　　石英砂对(duì)硅片(piàn)价格支撑作用减弱。4月(yuè)21日，石(shí)英砂(shā)寡头尤尼明总公司硅比科(kē)宣布2亿美(měi)元的高(gāo)纯石英砂扩产计划，预计(jì)投资完成后，公(gōng)司高纯石英砂产量将在2022年(nián)基(jī)础上实现翻倍，伴随未来预期高纯(chún)石英砂短缺得(dé)到(dào)有效改善，石英砂短缺对于硅片价格的支撑(chēng)作用进一(yī)步减弱(ruò)。

　　进一(yī)步(bù)刺激下游装机需求

　　在业内看来，这一轮(lún)原材料价格下滑，必(bì)然会继续(xù)向下游(yóu)传递，从而向(xiàng)下游释放利润，尤其是今(jīn)年光伏(fú)装机已(yǐ)被市场冠(guān)以“高增(zēng)长”的基调。广发(fā)证券认为，硅片降价将(jiāng)有效改善下游电池和组件成(chéng)本压力，进一(yī)步刺激终端装(zhuāng)机需(xū)求。

　　国海证券在(zài)一(yī)份研报中也表示(shì)，从组(zǔ)件端来看，随硅料价格回落，主(zhǔ)流182/210产(chǎn)品平均价格(gé)已经从2022年11月的1.98 元/W 回落至1.72/1.73元/W水平(píng)。组件(jiàn)价格的下降则将带动(dòng)光(guāng)伏(fú)系统成本降(jiàng)低，光(guāng)伏(fú)发电项目收益率显著提升(shēng)，从而(ér)激发更多的建设(shè)投资。

　　该机构预计，2023年(nián)全(quán)球光伏市场将保持较高的增(zēng)速，总装机量有(yǒu)望突破350GW，硅(guī)片作为(wèi)主要(yào)中间材(cái)料也将迎来高速增长(zhǎng)。

　　实际上，在硅片环节(jié)，也会出现明显分化。华(huá)创证券认(rèn)为，刺激下(xià)游(yóu)需求，加速行(xíng)业出清，目前硅片环(huán)节产能相对宽松(sōng)，龙头企业成本优势明显(xiǎn)，原材(cái)料(liào)保(bǎo)供(gōng)能力(lì)更强(qiáng)，随着硅片价格(gé)下(xià)降，落后(hòu)产能或将加速出(chū)清，重(zhòng)塑行业(yè)格局。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为(wèi)，随着上游原材料硅料价格(gé)回落，硅片成本(běn)端原材料(liào)采购(gòu)影(yǐng)响弱化，制造技(jì)术水平重要性将逐步凸显(xiǎn)。在(zài)硅料(liào)价格(gé)高企(qǐ)时，硅料(liào)在硅片(piàn)整体成本中占(zhàn)据绝大部分，因此(cǐ)原材料采购的具体价格、时(shí) 点节奏把握、未来趋势判断、库(kù)存(cún)管理等方面对硅片企业的盈利影响较(jiào)大，而由生(shēng)产(chǎn)技术、工(gōng)艺、管理水平等方面因素(sù)决定的非硅成本影响(xiǎng)不易体现。

　　有(yǒu)机构测算，硅料价格在300/200元/kg时(shí)，主流(liú)182型号硅片的成本约5.69/4.10元(yuán)/片(piàn)，其中硅成本占比(bǐ)分别达到84/78％，非硅(guī)成(chéng)本仅0.9元/片。而(ér)当硅料成本下降(jiàng)至80元/kg以(yǐ)下时，非硅(guī)成本占比将提(tí)升至(zhì)40％以上，优秀硅(guī)片(piàn)厂商(shāng)本身的制造能力(lì)和规模竞争优势(shì)将会凸显，与行业一般水平拉开差(chà)距(jù)。

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