券(quàn)商今年一(yī)季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披(pī)露一季(jì)报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归(guī)母净利同比增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商(shāng)股(gǔ)净利润同比增速为负值，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与营收均出现下滑，公司(sī)一季报(bào)显示，报告(gào)期(qī)内公司实现营(yíng)业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现(xiàn)同样具有可圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五(wǔ)成(chéng)的头部券(quàn)商包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南针在一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度麦高证(zhèng)券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利(lì)，一(yī)定程度(dù)上拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营收(shōu)不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收增速超过2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下(xià)滑(huá)幅(fú)度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券(quàn)商或上市主体(tǐ)分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营(yíng)收(shōu)同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营(yíng)收(shōu)排名前(qián)十(shí)，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出(chū)前(qián)十(shí)，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高(gāo)增

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行业业(yè)绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一(yī)季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期(qī)末(mò)金融(róng)资产规模为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利(lì)增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆(gān)经营投资致(zhì)使利息支(zhī)出有所(suǒ)增长，市(shì)场回(huí)暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力，看好公司(sī)在(zài)政策放(fàng)松预期(qī)下实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证券在关于(yú)国(guó)金证券的研报中(zhōng)称，自营投资(zī)成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季度自(zì)营业(yè)务收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成再融资后(hòu)，公司(sī)金融投资(zī)规(guī)模(mó)稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在(zài)一季(jì)度(dù)迎来反转。投资业务方(fāng)面，下(xià)半(bàn)年重(zhòng)点关(guān)注(zhù)差(chà)异化监管的措施落(luò)地(dì)，或(huò)将打开(kāi)头部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业(yè)绩大幅修复(fù)的一(yī)年，尤(yóu)其是受到自营(yíng)业(yè)务冲击大的公司预期将在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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