华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094205831.png">

　　而伊坎个(gè)人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那(nà)里获得的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)交易价格(gé)比上次报告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基(jī)金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量(liàng)基金所(suǒ)持证(zhèng)券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一(yī)家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在(zài)报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像以往一(yī)样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的(de)少(shǎo)数(shù)股权，目前在(zài)14个上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽车(chē)、食(shí)品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明(míng)还(hái)指(zhǐ)出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名(míng)的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的(de)阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料(liào)显示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括(kuò)披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未(wèi)公开(kāi)关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分(fēn)析万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗(xī)师(shī)、会计(jì)师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽(zé)西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的(de)人(rén)为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司(sī)法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特(tè)的收(shōu)购(gòu)案。在(zài)兴(xīng)登堡研(yán)究宣布(bù)做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于(yú)低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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