本(běn)周铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二(èr)季度以(yǐ)来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格下(xià)降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存(cún)有(yǒu)望(wàng)成为常偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法(cháng)态，对(duì)补库不应有过(guò)高期待。海外主偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法流铁矿石二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压(yā)力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提(tí)产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对(duì)价格或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系(xì)下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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