财联社4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来(lái)一波久违(wéi)的反弹(dàn)，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月(yuè)28日(rì)电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳四(sì)个交(jiāo)易(yì)日后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股(gǔ)份一(yī)度涨停，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)<c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的(de)原因(yīn)之一是上海(hǎi)车展有(yǒu)望带动购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车(chē)消(xiāo)费的火热(rè)，提升消费信心，也提振士气(qì)。国泰(tài)君安(ān)表示，此前车企(qǐ)大幅(fú)降(jiàng)价导(dǎo)致(zhì)消费者对电动车的观(guān)望心态有望逐(zhú)渐改善(shàn)，市场(chǎng)开始(shǐ)预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提(tí)到，目前磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略(lüè)上(shàng)以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂商(shāng)清库存工作或(huò)到5月完结(jié)，届时电池厂商库存水平(píng)有望(wàng)逐步恢(huī)复至健康水平，并带动上游(yóu)材(cái)料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预(yù)计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数(shù)较低(dī)，环比(bǐ)增幅更是(shì)高(gāo)达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会全(quán)面恢复生(shēng)产，排产(chǎn)相比一季度会有明显(xiǎn)的提(tí)升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判(pàn)断。“一方(fāng)面(miàn)需要观(guān)察下游库存状况(kuàng)，另一方面(miàn)还需要看终端需(xū)求是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人士(shì)表(biǎo)示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开始便启动大规模去库存举(jǔ)措(cuò)，这一举措在一季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬(xún)以后，相(xiāng)关(guān)电(diàn)池厂商提到，目(mù)前库存已恢(huī)复至健康水平，此前暂(zàn)停(tíng)的(de)产线(xiàn)也(yě)已(yǐ)经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言(yán)，相关库存(cún)基本出清(qīng)，后续将根据公司(sī)规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的(de)库存已经(jīng)退回到(dào)2022年第一季度的(de)水(shuǐ)平。材(cái)料价格和库存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关(guān)键的指标也构(gòu)成锂电(diàn)产业走向(xiàng)的关键，随价(jià)格企稳以及(jí)库(kù)存水平(píng)恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热(rè)议。就(jiù)在26日(rì)召开(kāi)的中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电池产(chǎn)业创新(xīn)联(lián)盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工业协会(huì)常(cháng)务副(fù)会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业仍然存在一些(xiē)问(wèn)题，包括电池产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原材料(liào)短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨价(jià)是正常现象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训(xùn)，保证价值(zhí)链(liàn)的合理(lǐ)分配(pèi)，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完(wán)全梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人士和(hé)分(fēn)析师近期对(duì)锂盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系(xì)列的(de)数据(jù)验证锂电(diàn)产(chǎn)业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进入调整(zhěng)阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在于下游车(chē)市短期需求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩产(chǎn)迅速从而在(zài)需求表现(xiàn)上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游电(diàn)池(chí)厂商集体(tǐ)进入清(qīng)库存阶段。从(cóng)上游(yóu)材料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极片粉(fěn)等系(xì)列材料价(jià)格也(yě)出现企稳甚至反(fǎn)弹的(de)局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一关键指标(biāo)，中游电池厂商的库存(cún)也已经逐步(bù)恢复(fù)至健康水平。据高工锂电了解，目前(qián)中游(yóu)电池厂商库存水位回(huí)退，此前部(bù)分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生(shēng)产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电(diàn)池厂商(shāng)和(hé)下游(yóu)车企已陆续重(zhòng)启订单(dān)，带(dài)动产业需求回(huí)暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽车(chē)市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需(xū)求腰(yāo)斩。但从整体一季(jì)度新能(néng)源汽车销量数据来(lái)看，其月(yuè)销量(liàng)逐步攀升并(bìng)且回(huí)暖速度超过往年(nián)。随着(zhe)二三季度到来(lái)，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一(yī)步带(dài)动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)需求订单(dān)的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有(yǒu)回(huí)涨的空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士表(biǎo)示，因为经历本(běn)轮(lún)碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清(qīng)晰，市场预(yù)期回调下，电(diàn)池厂商在(zài)价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的(de)议(yì)价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林(lín)美(měi)、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企(qǐ)业持(chí)续推进电(diàn)池回收布局，来(lái)自终端材料回(huí)收(shōu)的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧(jiù)电(diàn)池(chí)的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂商(shāng)都已完(wán)善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目(mù)均进展顺(shùn)利，将(jiāng)进一步释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供给。经历(lì)过复杂的产业调(diào)整过(guò)程之后(hòu)，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运(yùn)作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材(cái)料到(dào)电池(chí)，再(zài)到下游车企，产业链(liàn)各个环节的价格以及供需变化也(yě)将(jiāng)变得更加平衡(héng)且具有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上游(yóu)库(kù)存水平依旧(jiù)处于(yú)高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故(gù)事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下(xià)跌(diē)过快(kuài)，但这并(bìng)不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近(jìn)7成(chéng)，最直(zhí)接(jiē)受(shòu)到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度(dù)销量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季(jì)度的(de)2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市(shì)场行情策(cè)动，上(shàng)游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不(bù)断压低(dī)碳酸锂出货(huò)价格，部(bù)分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比(bǐ)下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖碳(tàn)酸锂的(de)锂(lǐ)盐企业则命(mìng)运分化，大公(gōng)司如(rú)天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)有(yǒu)机会在价格下(xià)降周期中获得更多(duō)市场份额，行业将(jiāng)变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同环节的大量中小企(qǐ)业，尤其(qí)是最(zuì)近两年追高入(rù)局的新(xīn)公司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一(yī)轮价格下降长期(qī)利(lì)好(hǎo)中(zhōng)国最大的(de)两(liǎng)个锂盐(yán)供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都超过(guò)200亿(yì)元，比中国最大的(de)新能源(yuán)车企比亚(yà)迪还多(duō)，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利(lì)润增(zēng)长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下(xià)跌和可(kě)能的未来亏损。这两家(jiā)公司也(yě)有行业里最优(yōu)的成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐锂业等公司(sī)入股(gǔ)的(de)海(hǎi)外锂矿资(zī)源(yuán)开(kāi)采成本(běn)普遍在(zài)3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几乎(hū)是全(quán)球(qiú)最低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家公(gōng)司能以(yǐ)低于(yú)5万(wàn)元/吨(dūn)的价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分(fēn)销权或开采权，交易价格也(yě)需要(yào)通过长(zhǎng)协确定，按市价(jià)定(dìng)期调整(zhěng)。但能获得上(shàng)游更低成(chéng)本的资源，让这两家大企业(yè)更能容忍低价，并能在(zài)上(shàng)游因降(jiàng)价减产(chǎn)时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期(qī)下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场。不过(guò)锂价(jià)下降(jiàng)带来(lái)的(de)连锁反应，并(bìng)不是一个下游获利，上游承压的简单故事。作为(wèi)碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌(diē)，使宁(níng)德(dé)时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有可能(néng)一(yī)开(kāi)采就亏损。

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