自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了(le)科(kē)创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场(chǎng)内(nèi)资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金(jīn)配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引力(lì)显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回(huí)调(diào)，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半导(dǎo气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势(shì)气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别，国(guó)泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下(xià)游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的(de)人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时(shí)期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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