财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的(de)定价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集(jí)了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报(bào)道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以及多(duō)家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南(n日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家án)京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期(qī)债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投(tóu)资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品(pǐn)类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会(huì)召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过(guò)多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美(měi)国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜(qián)在(zài)的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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