自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对(duì)上(shàng)述板块投(tóu)资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪在易(yì)方达基(jī)金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等(děng)科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续获(huò)得(dé)资(zī)金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一方面(miàn)源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的(de)盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的(de)利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期净利(lì)润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于(yú)历史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好(hǎo)科创(chuàng)板的表(biǎo)现(xiàn)，经(jīng)过了(le)三年的(de)估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更(gèng)是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相(xiāng)较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代(dài)表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业链下(xià)游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机会(huì)需(xū)要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的(de)创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及(jí)二(èr)季度以后(hòu)触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来(lái)，下(xià)半简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪年(nián)硬科技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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