5月15日，A股市场上演“V型”反转一幕，在这一关键时刻，ETF再次展现出逆(nì)势投资的工具特征，市场资金借(jiè)道股票ETF净流(liú)入53.24亿元。

　　更为值得注意是，随着近段(duàn)时间(jiān)沪深300、上(shàng)证50等各大主流指(zhǐ)数回调，股票ETF市场呈现出“越跌越(yuè)买”的趋势，自4月(yuè)17日以(yǐ)来，股票ETF市场已经连(lián)续18个(gè)交易日出现资(zī)金(jīn)净流入，合(hé)计“吸金”高达969亿(yì)元。

　　前期跌幅较大的科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半导(dǎo)体ETF、创业板ETF受到资金青睐。其(qí)中(zhōng)，全(quán)市场30只跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF合计资(zī)金净流入超过226亿元；全市场12只跟踪中(zhōng)证(zhèng)1000的(de)ETF或增强ETF合计资(zī)金(jīn)净流入也超过百(bǎi)亿。

　　在(zài)资金流出方面，证券(quàn)类ETF成为失血主(zhǔ)力阵营，部分投资者(zhě)短(duǎn)期获利止(zhǐ)盈效应(yīng)明显。除此之外，新(xīn)能源ETF、光(guāng)伏ETF也(yě)在(zài)资金流出(chū)榜前列。

　　连(lián)续18个交易日净流(liú)入

　　股票ETF合(hé)计“吸金(jīn)”969亿元

　　5月(yuè)15日，A股市场奇迹反转，早盘上证指数一度跌超1％，午后在中字(zì)头、大(dà)金融板块集体发力(lì)下，沪(hù)指重返3300点上方。

　　作为逆势抄底(dǐ)工具，投(tóu)资者再(zài)次借道股票ETF“买买买(mǎi)”，据银河证(zhèng)券(quàn)基金(jīn)研究中(zhōng)心(xīn)数(shù)据统计(jì)，5月15日当(dāng)天(tiān)，全市场726只股票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总(zǒng)管理(lǐ)规模1.32万亿(yì)元，单日资金(jīn)净流入53.24亿(yì)元(yuán)。

　　更为值得(dé)关注的是，4月17日至5月15日期(qī)间，全(quán)市场股票ETF已经连续18个(gè)交(jiāo)易日资(zī)金净(jìng)流入，合计资金净(jìng)流入高达969亿元，其(qí)中，4月24日及(jí)5月(yuè)10日的单(dān)日资金净(jìng)流入更是超过百亿元。

　　部分前期跌幅较大的ETF品(pǐn)种成为市场(chǎng)资金抄底的主要选(xuǎn)择标的。Wind数据显示，自4月17日以来(lái)，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF、国(guó)联安(ān)半导体ETF分(fēn)别“吸金”149.43亿(yì)元、107.73亿元，是最近(jìn)一个月左右(yòu)时(shí)间，全市场仅有的两只“吸金(jīn)”超百亿的ETF。

　　除(chú)此(cǐ)之外(wài)，华夏中证1000ETF也(yě)有超(chāo)60亿元的资金净(jìng)流入，华夏芯(xīn)片ETF、易(yì)方达创业板ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也均在40亿元之上。

　　而从大的指数类别(bié)上看，全市场(chǎng)30只跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF合计资金净流入超过226亿元；全市场12只(zhǐ)跟踪中证1000的ETF及增强ETF合计资金净流入也超过百亿，全市(shì)场40只跟踪创(chuàng)业板及其关联指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入也达到67.81亿元。

　　多位(wèi)业内人士表示，包括科(kē)创板、半导体在内(nèi)的(de)几大宽(kuān)基及行业指数前期跌幅(fú)较大(dà)，估(gū)值(zhí)回落不(bù)少，加上未来(lái)看(kàn)好(hǎo)其(qí)成长性，是市(shì)场(chǎng)资金抄(chāo)底的主要原因。

　　南方科技创新基金经理(lǐ)王博(bó)就(jiù)表示(shì)，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)正在(zài)由“投(tóu)资拉动(dòng)”转为“创新拉动”，科技行业也将迎(yíng)来更广阔的投资机遇。具体板块上(shàng)，他继续看好新能源、光伏(fú)和半(bàn)导体等新兴产业的发展。“随着我国(guó)双(shuāng)碳体系持续建立完善，国内能源革(gé)命正(zhèng)在深度(dù)推进(jìn)，海外储能市(shì)场(chǎng)也(yě)逐步(bù)打开(kāi)，未来(lái)十年新能源产业有望迸发出更(gèng)强的活(huó)力，通过技术革新带来的新领域开拓出(chū)更大的(de)市场空间。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的表现(xiàn)，经(jīng)过了(le)三年的估(gū)值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及(jí)对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　中信(xìn)保诚基(jī)金(jīn)的基金经理吴振华认为(wèi)，从2021年三季度开始，半导体板(bǎn)块已经历了(le)将(jiāng)近两年的(de)去(qù)库(kù)存，目前已(yǐ)经处于低位区间，且有望在(zài)触底(dǐ)后开启新(xīn)一轮上行周期。

　　证券(quàn)类、新能(néng)源类ETF遭遇资金(jīn)净流出(chū)

　　基(jī)金(jīn)经(jīng)理看法分(fēn)歧

　　从(cóng)资金净流(liú)出(chū)情况看，5月初，在(zài)“中特股”概(gài)念(niàn)带(dài)动下，有(yǒu)过(guò)一波表现的(de)证(zhèng)券类ETF成为(wèi)失血(xuè)主阵(zhèn)营，投资者获(huò)利了(le)解心(xīn)态明显。

　　Wind数据显(xiǎn)示，4月17日(rì)至5月15日期间，3只证券类ETF“霸榜(bǎng)”全市场股票ETF资金净流(liú)出前三名。国泰证券ETF、华(huá)宝券商ETF、南(nán)方证券ETF基金净流出资金分别达到29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿元(yuán)。

　　除(chú)此之外，天弘证券(quàn)ETF、鹏(péng)华龙头券商ETF也分别有4.56亿元(yuán)、1.59亿元的资金净流(liú)出。

　　除了证券类ETF、新(xīn)能源类ETF也遭到资金“用脚投票”，华泰柏(bǎi)瑞光伏ETF、华夏(xià)新能(néng)源车(chē)ETF分别有3.45亿元、2.95亿元(yuán)的资(zī)金净流出，富国绿电50ETF、平(píng)安新能车ETF资金(jīn)净流出也超过2亿元。

　　资金(jīn)博弈反映出(chū)市(shì)场的(de)分歧，基金经理(lǐ)对新能源后市(shì)也(yě)持(chí)不一样(yàng)的看法。

　　“‘量价齐升’是过(guò)去几(jǐ)年催(cuī)生新能源牛市的最大(dà)逻辑，但从今年开始，光伏行(xíng)业随着(zhe)产能的释放(fàng)，硅料逐渐不再稀缺，行(xíng)业(yè)供需格局有所恶(è)化。加上今年(nián)资本市(shì)场呈现(xiàn)出存(cún)量博弈的特(tè)征(zhēng)，新能(néng)源(yuán)行业只(zhǐ)有在基(jī)本面比此前(qián)更好的情况下，才(cái)能吸引吸引足够(gòu)多的增量(liàng)资金，否则就会导(dǎo)致整体板块从高位(wèi)回调。”上(shàng)海一(yī)位(wèi)基金经理如(rú)此解释今年(nián)新能(néng)源板块表(biǎo)现欠(qiàn)佳的原因(yīn)。

　　但他认为，新能源目前面临的问题只是阶段性(xìng)问题。在(zài)他(tā)看(kàn)来，光伏(fú)行业当下只是阶段性过剩(shèng)，目(mù)前光伏的渗(shèn)透率只有个位数，未来还是会有很好的增(zēng)长空间(jiān)。此外，新能(néng)源车板(bǎn)块从2021年的10月开始调(diào)整，距今也差(chà)不多一年半(bàn)时间(jiān)，很(hěn)多龙头股估值已经(jīng)回落不少，尽(jǐn)管未来(lái)新能源车板(bǎn)块增速不会(huì)像过去几年(nián)那样(yàng)快，但仍然会好于其他很多行业。

　　“未(wèi)来(lái)新能源板(bǎn)块(kuài)反转(zhuǎn)需要等待市(shì)场出现如(rú)下几个特(tè)征：一是筹码结构出清，估值足够便宜反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序；二(èr)是(shì)增量资金反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序进场；三是爆款产(chǎn)品出(chū)炉。”上述基金经(jīng)理(lǐ)表示，他(tā)也(yě)同时提醒，新能源板(bǎn)块或(huò)许很难再有(yǒu)过去那(nà)几年的大(dà)级别的系(xì)统性机会，更多将是优选个股的结(jié)构(gòu)性行情。

　　银华基金经(jīng)理王(wáng)浩则乐观认为，新(xīn)能源板块投资价值正(zhèng)在凸显。“在股(gǔ)价(jià)下跌的(de)过程(chéng)中，整(zhěng)个新能源(yuán)行业的发展趋势、竞(jìng)争(zhēng)格局和技术(shù)进(jìn)步都(dōu)在以一种非常理想甚至(zhì)超预(yù)期的速度(dù)发(fā)展，因此该(gāi)板块至今为止的估(gū)值水平(píng)具有较为突出的(de)吸(xī)引力。”王浩说(shuō)。

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