5月(yuè)15日，A股市场上演(yǎn)“V型”反(fǎn)转一幕，在(zài)这一关键时刻，ETF再次展现出逆(nì)势投资的工具特征，市场资(zī)金借道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得注意是(shì)，随(suí)着(zhe)近段时(shí)间(jiān)沪深300、上证(zhèng)50等各大(dà)主流指数(shù)回调，股票ETF市场呈现出(chū)“越跌(diē)越买(mǎi)”的趋(qū)势(shì)，自4月17日以来，股票ETF市场已经连续(xù)18个交(jiāo)易日出现资金净流入，合计“吸金”高(gāo)达969亿(yì)元。

　　前期跌幅较大的科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、半导(dǎo)体ETF、创业板ETF受(shòu)到资金青睐。其(qí)中，全(quán)市场30只跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF合(hé)计资金净流入超过226亿元；全(quán)市场12只跟踪(zōng)中证1000的ETF或(huò)增强ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入也超过(guò)百亿(yì)。

　　在资金流出(chū)方面，证券类ETF成为(wèi)失(shī)血主力阵营，部分投资(zī)者短(duǎn)期(qī)获利(lì)止(zhǐ)盈(yíng)效(xiào)应明显。除(chú)此之外，新能源ETF、光(guāng)伏ETF也(yě)在资金流出(chū)榜前列。

　　连(lián)续18个交(jiāo)易日净流入(rù)

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹(jì)反转，早盘(pán)上证指数一度跌(diē)超1％，午(wǔ)后在中字头、大金融板块集体发力下(xià)，沪指重(zhòng)返3300点(diǎn)上方。

　　作为逆(nì)势抄(chāo)底工具，投资(zī)者再次借道股(gǔ)票ETF“买买买”，据银河证券(quàn)基(jī)金(jīn)研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)数(shù)据统计，5月15日当天，全市场726只股票ETF（统计A股股票(piào)ETF和跨境ETF）总管理规(guī)模1.32万亿元，单日资金净流入53.24亿元。

　　更为值得关注(zhù)的(de)是，4月(yuè)17日至5月15日期间，全市场股票ETF已经连续18个交易日资(zī)金净流入(rù)，合(hé)计(jì)资(zī)金(jīn)净流入(rù)高达969亿元，其中，4月24日及5月10日的单(dān)日(rì)资金净流入更是超过(guò)百亿元。

　　部分前期跌幅较大的ETF品(pǐn)种(zhǒng)成为市场资(zī)金抄底(dǐ)的主要选择(zé)标的。Wind数据显示，自4月17日以来(lái)，华夏科创(chuàng)50ETF、国(guó)联安半导体ETF分(fēn)别“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最近一个月左右时间，全(quán)市场(chǎng)仅有的两只“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)百(bǎi)亿的(de)ETF。

　　除(chú)此之外，华夏中证1000ETF也(yě)有(yǒu)超60亿元(yuán)的资金净(jìng)流入(rù)，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、易方达(dá)创业板ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也均在(zài)40亿元(yuán)之上(shàng)。

　　而从大的指(zhǐ)数(shù)类别上看，全市场30只跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过226亿元；全市场12只跟踪中(zhōng)证(zhèng)1000的ETF及增强ETF合计(jì)资金净(jìng)流入也超过百(bǎi)亿，全(quán)市场40只跟踪创业(yè)板及其关联指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入也达到67.81亿元(yuán)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，包括科(kē)创(chuàng)板、半导体(tǐ)在(zài)内的(de)几大宽(kuān)基及行业指数前期跌幅较大，估(gū)值回落不少，加上未来看好(hǎo)其成长性，是市场资金抄底的主要原因。

　　南(nán)方科技创新基金(jīn)经(jīng)理王博就(jiù)表示，我国(guó)经济正(zhèng)在由“投资拉动”转为(wèi)“创(chuàng)新拉(lā)动(dòng)”，科(kē)技行(xíng)业也将迎(yíng)来更广阔的投(tóu)资机遇。具体板(bǎn)块上(shàng)，他继续看好新能(néng)源、光伏和半导体等新兴产业的发展。“随着我国双碳体系持续建立(lì)完善，国内(nèi)能(néng)源革命正在(zài)深度推进(jìn)，海外储能市(shì)场也逐步打开，未(wèi)来十年(nián)新能源产业有望迸发出更强的活力，通过技术(shù)革新带来的新(xīn)领域开拓出更大的(de)市场空(kōng)间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成(chéng)长(zhǎng反函数的性质是什么意思，反函数得性质t: 24px;'>反函数的性质是什么意思，反函数得性质)。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　中信保诚基金的基金经理吴振华(huá)认为，从2021年(nián)三季度开始，半导体(tǐ)板(bǎn)块已(yǐ)经(jīng)历了(le)将近两年(nián)的去库存，目(mù)前已经处于低位区(qū)间，且有望在(zài)触底后开启新一轮上行周期。

　　证券类(lèi)、新能源类ETF遭遇资金净(jìng)流出

　　基金(jīn)经理看法分歧

　　从资金净流(liú)出情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，5月初，在“中特股”概(gài)念带(dài)动下，有过一(yī)波表现(xiàn)的证券类ETF成(chéng)为(wèi)失(shī)血主(zhǔ)阵营(yíng)，投资者获利了解心态明显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日期(qī)间，3只证券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金(jīn)净流出前三名(míng)。国泰证券ETF、华宝(bǎo)券(quàn)商ETF、南方证(zhèng)券ETF基(jī)金净流出(chū)资金分别达到29.44亿元、18.93亿(yì)元(yuán)、9.66亿(yì)元。

　　除此之外，天弘证(zhèng)券ETF、鹏(péng)华龙头券(quàn)商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿元的(de)资金净流出(chū)。

　　除(chú)了证券类ETF、新能源类ETF也遭到资金“用脚投(tóu)票(piào)”，华泰柏瑞光(guāng)伏ETF、华夏新能源(yuán)车ETF分别有(yǒu)3.45亿(yì)元、2.95亿元的资金(jīn)净(jìng)流出，富国绿(lǜ)电50ETF、平安新能车(chē)ETF资金净流出也(yě)超过2亿元。

　　资金博弈反(fǎn)映出市场的(de)分歧，基(jī)金(jīn)经理对新能源后市也持不(bù)一样的看法。

　　“‘量价齐(qí)升(shēng)’是过去几年催生新能源牛市的(de)最大逻辑，但从今年(nián)开始，光伏行业随着产能的释(shì)放(fàng)，硅料(liào)逐渐不(bù)再稀缺，行业供需格局有所恶化。加上今(jīn)年资本(běn)市(shì)场(chǎng)呈现出存(cún)量博弈的特征(zhēng)，新能源行(xíng)业(yè)只(zhǐ)有在基本面比此(cǐ)前(qián)更好的情况下，才能(néng)吸引吸引足够多的增量(liàng)资金，否则(zé)就会导(dǎo)致(zhì)整体板块从高位回调。”上(shàng)海一位基金经理如此解释今(jīn)年新能源板(bǎn)块表现(xiàn)欠佳的原因。

　　但他认为，新能源目前面临(lín)的问题只是阶段性问(wèn)题(tí)。在他看来(lái)，光伏行业(yè)当下(xià)只是阶段性(xìng)过剩，目前光伏的(de)渗透(tòu)率只有个位数，未来(lái)还(hái)是(shì)会(huì)有很好的增长空间。此外，新(xīn)能源(yuán)车板块从2021年的10月开始调整，距今也差(chà)不多(duō)一年半(bàn)时间，很多龙(lóng)头股估值已经回落(luò)不少，尽(jǐn)管未来(lái)新能源车板块增速不会像过去几(jǐ)年那样快，但仍然(rán)会好(hǎo)于其他很多行业。

　　“未来新能源板块反转需(xū)要(yào)等待市场(chǎng)出现如下几(jǐ)个特征(zhēng)：一是筹码(mǎ)结(jié)构出清，估值足够(gòu)便宜(yí)；二是增量资金进场；三是爆款产品出炉。”上(shàng)述(shù)基金经理表示(shì)，他也同时提醒，新能(néng)源(yuán)板块或许很难再有过去那几(jǐ)年(n反函数的性质是什么意思，反函数得性质ián)的大级别的系统性机会，更多将是优选(xuǎn)个股的结构性行情。

　　银华基金经理王浩则乐观认为，新能源板块投资(zī)价值(zhí)正在(zài)凸显。“在(zài)股(gǔ)价下跌的(de)过程中，整个新能(néng)源(yuán)行业的发(fā)展趋势、竞(jìng)争格局和技(jì)术进步都在以一种非常理想甚至超预期(qī)的速度发展，因(yīn)此该板块至今为(wèi)止(zhǐ)的估值水平具有较为突出的(de)吸(xī)引力。”王浩说。

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