券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年较低的基数(shù)，行业业(yè)绩全面爆发。券两斤大概有多重参照物，2斤有多重？(quàn)商(shāng)板块也(yě)在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体披露(lù)一(yī)季报，至此51家上市(shì)券商或上(shàng)市主体一季(jì)报悉(xī)数披露(lù)，券商整体一季度(dù)表(biǎo)现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平(píng)均计算，中(zhōng)信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的(de)优(yōu)秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银(yín)河盘(pán)一度(dù)涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中(zhōng)20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)归母净利(lì)扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分别是(shì)天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南(nán)证券、红塔证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)增速为负(fù)值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司(sī)实现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速(sù)不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成的(de)头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商(shāng)及(jí)增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的(de)绝对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩(jì)，但营业(yè)利润仍未实(shí)现盈利，一定(dìng)程度(dù)上拖累(lèi)了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同比增速为(wèi)正、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收不足亿(yì)元的低基数有关，其今年一季(jì)度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收(shōu)增速超过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.两斤大概有多重参照物，2斤有多重？23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的券商或上(shàng)市主体分(fēn)别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通证券(quàn)营收同(tóng)比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券(quàn)以较高的增速杀入(rù)营收排名(míng)前十，其一(yī)季度营(yíng)收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出(chū)前(qián)十，招(zhāo)商证券一(yī)季(jì)度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动(dòng)一(yī)季报高增(zēng)

　　自(zì)营业务驱动行业(yè)业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称(chēng)，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放松(sōng)预(yù)期下实现估值提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国(guó)金证券的研报(bào)中称，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)国金证券(quàn)业绩核心因素(sù)，一季度自(zì)营业务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金(jīn)融投(tóu)资(zī)规模稳步提(tí)升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自(zì)营投资成为影响券商业(yè)绩的核(hé)心(xīn)，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎来(lái)反转。投资(zī)业(yè)务方面，下半(bàn)年重点关注差(chà)异(yì)化监管的措(cuò)施(shī)落地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩大幅(fú)修(xiū)复的(de)一年，尤其是(shì)受到(dào)自营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现(xiàn)较大幅度的改善(shàn)。

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