北交所开市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北(běi)交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去年业(yè)绩(jì)涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动(dòng)性的(de)改善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型中小企业(yè)的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来(lái)会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示(shì)，结合北(běi)交所的(de)战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资(zī)将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的(de)研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排(pái)除将存(cún)量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公(gōng)募投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于(yú)具体行业没(méi)有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北(běi)交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置的(de)性价(jià)比较(jiào)高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。