衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速超(chāo)预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季(jì)度实际GDP年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目(mù)主要(yào)有消费(fèi)者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库(kù)存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的主要原因是私人(rén)库存投资回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小(xiǎo)。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季(jì)环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期(qī)4.3％，但(dàn)高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即(jí)开始拦截(jié)并识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全(quán)球(qiú)定位发(fā)送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的(de)背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗(méi)体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是(shì)基(jī)于美联(lián)储作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常(cháng)受到投资(zī)者(zhě)和商界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能(néng)让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话(huà)中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能源化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观(guān)风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此前3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险再(zài)次(cì)升温继续(xù)引(yǐn)发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的临(lín)近，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表现(xiàn)或(huò)显示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联(lián)储加息和(hé)海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市(shì)场对美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的(de)油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑(chēng)力(lì)度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告(gào)显示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今(jīn)年(nián)年内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来(lái)的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局(jú)面形成对东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗峙的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油(yóu)价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点(diǎn)，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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