美(měi)国债务违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)比以往(wǎng)任(rèn)何时候都要大(dà)，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的(de)最(zuì)新调查揭露(lù)出(chū)了业内人士眼下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于(yú)那些寻求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博(bó)弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国政府未(wèi)能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目的，或许是(shì)其(qí)他替代(dài)对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美国债(zhài)务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师(shī)也认(rèn)为，债(zhài)券(quàn)持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上限危机中，当时(shí)标准普尔(ěr)取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债(zhài)也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传(chuán)统(tǒng)避(bì)险货(huò)币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投资者在美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的大(dà)佬(lǎo)们(men)已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大限(xiàn)前(qián)得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美(měi)国总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其(qí)后果可(kě)能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表(biǎo)示，这一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历(lì)的最严(yán)重的债务(wù)上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年(nián)期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时(shí)的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表(biǎo)明实际(jì)违约(yuē)的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国(guó)会(huì)的(de)两极分(fēn)化，风险比以(yǐ)前更高。双方(fāng)都如此顽固(gù)且不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到中国(guó)买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提振，然后是(shì)银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资(zī)者都认为，如(rú)果债(zhài)务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国(guó)国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落(luò)债务悬崖会发生什么(me)，专业(yè)人士(shì)意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国(guó)国债(zhài)收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国库(kù)券收益率，这(zhè)些短(duǎn)期国库券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高的是6月初左右到期的国(guó)库券(quàn)，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳税和(hé)其他收入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息(xī)空(kōng)间，从而能够继续(xù)“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市(shì)场(chǎng)定价也表明了一(yī)定(dìng)程度的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年(nián)的(de)债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率推(tuī)至了当时(shí)的(de)创(chuàng)纪录低(dī)点，西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？与(yǔ)此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业投资者对标普(pǔ)500指数(shù)的(de)前景预测(cè)，没有散户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明(míng)证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务(wù)上限的压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造(zào)成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的(de)人(rén)表(biǎo)示(shì)，如果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美元作(zuò)为全球(qiú)主要(yào)储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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