近日，东莞属于几线城市广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正式发(fā)售(shòu)，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目(mù)前(qián)，作为时下热门主线的(de)中特估(gū)行(xíng)情持续发(fā)酵，市场也预期此次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情(qíng)，中(zhōng)特(tè)估行情带动(dòng)央国企上市公司价值(zhí)重估(gū)，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市(shì)新(xīn)股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及(jí)合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对(duì)居前(qián)，而(ér)基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股(gǔ)平均跌幅(fú)居前。

注：分板块(kuài)统计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)发(fā)酵(jiào)月余，部分高位(wèi)人(rén)气(qì)股近期(qī)也有所调整，仅(jǐn)以本(běn)周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近(jìn)两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累东莞属于几线城市(lèi)计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在(zài)热点题材(cái)上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国(guó)企改革的(de)深度价值挖掘方面(miàn)仍有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注(zhù)央企战略性重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台(tái)或重组预(yù)期的板块(kuài)和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气(qì)、周期(qī)上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明(míng)显偏低，但是受益(yì)业务(wù)预期与(yǔ)估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三(sān)大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运(yùn)和通信(xìn)。

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