曾号称“广州第一民企”，也是最(zuì)低调的“世界500强”之一的雪松控股，早已变得大(dà)厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也(yě)是(shì)为(wèi)雪松系(xì)创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等(děng)多个(gè)光(guāng)环的“供(gōng)应(yīng)链金融”业务(wù)，如今(jīn)正式被定性为(wèi)“非法吸(xī)收公众存款”立案查处，其(qí)本人也被正(zhèng)式采取刑事强制(zhì)措施。

　　5月(yuè)9日(rì)，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公司无法(fǎ)与实际控制人张劲取得联系(xì)，无法确定其(qí)失联的具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公安局黄浦分局发布公告称(chēng)，因涉嫌(xián)非法吸收公众存款(kuǎn)，广(guǎng)东圆(yuán)方投资有限公司（以下(xià)简称“圆方(fāng)投资”）等已被立(lì)案查处。公安机关已对主要犯罪嫌(xián)疑人张某等人采取刑事强制(zhì)措施。

　　公安机关已依法(fǎ)提取(qǔ)相关涉案数据，并(bìng)已委托(tuō)专业机构进行独立鉴定和司法审(shěn)计，已对涉案相关资产予以查封、扣押、冻结。目前案件(jiàn)正在进一(yī)步(bù)侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆(yuán)方投资的背后正是雪松控股(gǔ)。种种迹象表明(míng)，“张某(mǒu)”也就是(shì)雪松控股的(de)实(shí)际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之(zhī)前承(chéng)诺的理财兑付方案抱有一线希(xī)望的(de)投资(zī)人，瞬间破防(fáng)。

　　本就(jiù)股价不振且(qiě)“披(pī)星(xīng)戴帽”的*ST雪发雪(xuě)上(shàng)加霜，股(gǔ)价接(jiē)连跌(diē)停三天，截至5月10日报(bào)收(shōu)3.62元/股(gǔ)，总市值(zhí)已不足(zú)20亿元。

　　二十年(nián)登顶世界500强

　　公开资(zī)料显示，雪松控股的(de)前身(shēn)为1997年成立的君华(huá)集团，是一家主营房地产的企(qǐ)业，总(zǒng)部位于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超(chāo)过30亿元，被广东省委(wěi)省政府(fǔ)评为广东省(shěng)百强企业(yè)。张劲的(de)野心也(yě)随之展露，逐步开始涉(shè)猎包括(kuò)大宗商品、供(gōng)应链、化工产业(yè)、文旅(lǚ)等(děng)众多领域，收(shōu)购了包括齐翔腾(téng)达、希努(nǔ)尔（即雪松发展）等上(shàng)市(shì)公司大笔股权(quán)。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了公司(sī)的产业版(bǎn)图，雪松控(kòng)股应运而生，资产规模迅(xùn)速飙升。在张劲的构想中，雪(xuě)松控股实(shí)现“三个万亿”目(mù)标也只是手到(dào)擒来，即(jí)“万(wàn)亿销售额、万亿(yì)资产、万亿市值”。

　　要(yào)知(zhī)道，2015年整个雪松系(xì)的营收规模也才(cái)593亿元。

　　据公司官网介(jiè)绍，雪松控(kòng)股(gǔ)致力(lì)于成为全(quán)球领先的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)综合性产业集团，在全球范围内积极(jí)拓展(zhǎn)大(dà)宗商品产业链，聚焦大宗(zōng)商(shāng)品资源、供应链(liàn)服务等(děng)核心领域(yù)，加快推动新(xīn)材(cái)料、新技(jì)术创新突破，同时围绕主业布(bù)局开展产业投资(zī)及(jí)城市综(zōng)合(hé)配套(tào)服务。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭(píng)借独一无二(èr)的供应链业务迅速(sù)提升资产规模，营收已(yǐ)经翻了好几(jǐ)倍(bèi)，超过(guò)2800亿元，成功跻身“世(shì)界500强”，并(bìng)在此(cǐ)后连续(xù)四年登榜(bǎng)。2019年，张劲(jìn)被评为中国最具影响力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟(shú)悉的“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起，供应链业务规(guī)模遇到“瓶(píng)颈”之后(hòu)的(de)雪松(sōng)控股，开(kāi)始打着“供应链金融”的(de)旗子(zi)，以(yǐ)所(suǒ)谓的“应收账款(kuǎn)”为底层(céng)资产，假借各(gè)类金交所、产交所、伪(wěi)金交所通(tōng)道(dào)，超过350只违(wéi)规“理财产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高管(guǎn)和投(tóu)资者沟通时公布(bù)数据(jù)，雪(xuě)松方面(miàn)对外发行的理财产(chǎn)品存(cún)量规(guī)模大约在200亿元(yuán)左右，涉及投(tóu)资人(rén)约8000人。

　　然而好景不(bù)长，短短(duǎn)一(yī)年时间(jiān)，雪松(sōng)信托自2021年4月开始(shǐ)出现理(lǐ)财产品(pǐn)发生(shēng)大(dà)面积逾期。违约之后，雪(xuě)松(sōng)控股方面曾陆(lù)续发布多次(cì)口(kǒu)头或书面兑付(fù)方案，均未能实(shí)现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪松(sōng)控股在2021年12月(yuè)出具的兑付计划显示，此(cǐ)前(qián)逾(yú)期产品的兑付自2022年1月(yuè)起陆(lù)续执行，最晚至(zhì)2023年6月(yuè)完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年(nián)8月(yuè)前到期(qī)的产品本金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到(dào)期的产(chǎn)品本金10％；2021年12月前(qián)到期的产品其余未(wèi)兑付本金自2022年6月起(qǐ)分四(sì)次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出台实(shí)物资产兑(duì)付补(bǔ)充(chōng)方案，供投资者(zhě)选(xuǎn)择(zé)。

　　不过，连(lián)春(chūn)节(jié)前夕(xī)的首次兑付都无法如约完成(chéng)，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪(xuě)松控股发了一封(fēng)落款为董事长(zhǎng)、实控人张劲的致歉(qiàn)信，称受各(gè)种因素影响(xiǎng)，资(zī)产(chǎn)处(chù)置及回款(kuǎn)计划未能按照(zhào)预(yù)期方案落实，公司(sī)外部协(xié)调(diào)资金的努力，也未能(néng)取得(dé)实质性(xìng)效果，致使原本定(dìng)应于当(dāng)月底(dǐ)完(wán)成(chéng)的兑(duì)付无法(fǎ)完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无(wú)法(fǎ)兑付而暴雷，这(zhè)与近年来恒大(dà)等房地产企业(yè)暴雷路(lù)径如出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相径(jìng)庭，更加令(lìng)人无法接受。

　　投资人调查发现(xiàn)，这(zhè)总规模(mó)200亿元、350余(yú)只理财产(chǎn)品背后，构筑(zhù)的是一个庞(páng)大的(de)融资(zī)网络，涉及企业数量高达63家，除了或明(míng)或(huò)暗的雪松系公司，还有大量的(de)假央企、伪国企。而作(zuò)为底层资产的(de)应(yīng)收(shōu)账(zhàng)款，系建立(lì)在涉嫌虚假(jiǎ)的(de)“空转(zhuǎn)”贸易行为之上(shàng)。

　　同时，深交所也向雪松(sōng)系两家上(shàng)市公司雪松(sōng)发展和齐翔腾达下(xià)发关注函，要求其核实媒体曝出(chū)的(de)数十(shí)家(jiā)空(kōng)壳公司是否(fǒu)为公司(sī)的供(gōng)应商或客户，并(bìng)说明公(gōng)司是否参(cān)与雪松信托产(chǎn)品(pǐn)底层资产的应收账款相关(guān)的(de)供应链(liàn)业务。

　　所谓(wèi)“空(kōng)转”贸易(yì)，即做假账。换句话说，支撑这场供应链金融的底层资(zī)产原本就是雪松系自导自(zì)演的一(yī)场戏(xì)。

　　雪(xuě)松的(de)供(gōng)应链业务相当大一部分(fēn)原本就(jiù)是一(yī)场(chǎng)“融资(zī)性贸易(yì)”，即(jí)通过在体(tǐ)系(xì)内的“闭(bì)环”不断空转交(jiāo)易(yì)量做大规(guī)模，继而获取(qǔ)更多融资(zī)，这与数(shù)年(nián)前大范(fàn)围爆发的(de)P2P骗局如出一(yī)辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国范(fàn)围内(nèi)出现(xiàn)大(dà)范(fàn)围股灾时，张劲(jìn)曾在朋友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自(zì)己，公司员工如(rú)果有(yǒu)炒股(gǔ)做杠杆爆仓危(wēi)机的，尽快向(xiàng)公司反映，公司(sī)提供现金(jīn)支持。炒股严重影(yǐng)响(xiǎng)到个(gè)人生活的，也(yě)可(kě)以和公司(sī)提出支援。”

　　也(yě)正是(shì)这段话，瞬(shùn)间(jiān)让打工人泪目，把这(zhè)家名声不显的企业名闻全国(guó)，张劲也被冠以“中国好老(lǎo)板(bǎn)”的名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年(nián)前大(dà)家心目中(zhōng)的“好老板(bǎn)”突(tū)然(rán)成了“老戏(xì)骨”，不仅自身难保(bǎo)，甚至还是利用虚构(gòu)的(de)资(zī)产来套取(qǔ)员工钱财。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机爆发之时，雪(xuě)松及(jí)张劲(jìn)本人所做出的承诺三番(fān)五次食(shí)言，依然(rán)有人(rén)表示(shì)愿意与其共度难关(guān)，直到日前公安机关立案公告传来(lái)。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出(chū)的是，警方通告中所披(pī)露的圆方投(tóu)资只是雪松系(xì)金融业务的经办公司之一。

　　有知情人士向观察者网透露(lù)，由剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么于(yú)涉案(àn)关联公司过(guò)多，不便逐一(yī)列出，所(suǒ)以用“圆方投资(zī)等(děng)公司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自2022年初至今(jīn)一年多，经侦部门对雪松(sōng)涉嫌非法集(jí)资的调查早剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么已在持续(xù)进行，对于张劲及其他多为雪松系高管的控制(zhì)也早(zǎo)已开始。

　　从公(gōng)安程序上来讲，通(tōng)常公告披露此次对(duì)张劲(jìn)采取刑(xíng)事强制措施，意(yì)味着基本案情已调(diào)查清楚，对(duì)于整(zhěng)个雪松系公司涉(shè)嫌非法(fǎ)吸收公(gōng)众存款(kuǎn)案进入“收网”状态。

　　从此(cǐ)前公开消(xiāo)息来看，雪松控股“失联”高(gāo)管(guǎn)也(yě)远不止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告(gào)称，公司(sī)工作人员多次通过(guò)电话(huà)、微(wēi)信(xìn)等方式与公司董(dǒng)事(shì)陈晖联系，均无法(fǎ)与其本人(rén)取得联系，也无(wú)法确定其失联(lián)的具(jù)体原因。

　　而(ér)陈晖(huī)正是“雪松系”派(pài)驻(zhù)董事之一，其(qí)兼任(rèn)雪松(sōng)控股集团、雪松实业集团(tuán)的董(dǒng)事(shì)，还(hái)在广州(zhōu)雪松文(wén)化(huà)旅游投资有限公司、广(guǎng)州市(shì)雪松互联网(wǎng)小额贷款有限公司等数十家公司担任董事、监事(shì)等职务。

　　亦有(yǒu)媒体报道(dào)称，原雪松控股副总裁、雪松控股二号人(rén)物林伟(wěi)龙，以(yǐ)及曾在(zài)集团内主管资金的头号人物谢少彬等(děng)人，也在半年前就已经被控制(zhì)。

　　同时，整个(gè)雪松系的崩塌速(sù)度也与日俱增(zēng)。

　　目前，雪(xuě)松发展由于(yú)连年亏损(sǔn)已经(jīng)再次(cì)发(fā)布退市风险提(tí)示(shì)。

　　另一家A股(gǔ)主(zhǔ)要上市公司齐翔腾达，也在5月(yuè)4日公告(gào)称，山东能(néng)源集团(tuán)新材料公司要约收购实施完毕(bì)，本次要约收购系(xì)山能(néng)新材料(liào)作为重整(zhěng)投(tóu)资人通过重整(zhěng)程序取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股(gǔ)权，进而间接控制(zhì)齐翔集团所持(chí)有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐(qí)翔腾(téng)达将易主(zhǔ)山东国资。

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