AI板块成(chéng)为2023年最(zuì)火爆(bào)的板块(kuài)，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅(jǐn)不(bù)少上市(shì)公司(sī)宣布试水(shuǐ)人工(gōng)智(zhì)能、基金经(jīng)理(lǐ)开始(shǐ)布局AI概(gài)念，也(yě)有基金公司尝试以AI试水投资者(zhě)关系管理，更有基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论是(shì)成长派、还是(shì)价值派，众(zhòng)多基金经理均(jūn)谈及对AI投资(zī)机(jī)遇。各大(dà)派别(bié)基金经(jīng)理均认(rèn)可AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并(bìng)看好(hǎo)其中长期投资价(jià)值，但是对于短期人工智能极致行情演绎夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭(yì)下，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季(jì)报用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是(shì)，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中(zhōng)明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人(rén)工智能对各个(gè)行(xíng)业的改(gǎi)变，比如医疗(liáo)、教(jiào)育、工业生(shēng)产、环境保(bǎo)护和可持续发展，以及(jí)新能源开(kāi)发和(hé)利用等(děng)领(lǐng)域。文中表示，人工智能领(lǐng)域的快速发展为(wèi)全球带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影(yǐng)响我们的生活(huó)方式和社(shè)会发展，为确(què)保AI技术(shù)的健康、可持续发(fā)展(zhǎn)，需要建(jiàn)立完善的法律法规和(hé)伦理准则(zé)，以保护个人(rén)隐私、确保数据安全并防(fáng)止(zhǐ)滥(làn)用。在应对挑战的同(tóng)时，也应抓住人工智能带(dài)来的(de)机(jī)遇，共同推动(dòng)这(zhè)一(yī)领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经(jīng)理(lǐ)王贵重在(zài)季报中也明确表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看好(hǎo)人工智(zhì)能(néng)对各个(gè)行业的改变(biàn)。他还专(zhuān)门谈及(jí)，一季度进行了(le)一定比例的(de)调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互(hù)联网行(xíng)业。数字(zì)化(huà)的核心逻辑是提高(gāo)效率，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效率的提升(shēng)。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针(zhēn)对半导体、数字化、互(hù)联(lián)网(wǎng)平台等提出自己想法。说到数字化时，表示其本质是(shì)利用技术的手段，提(tí)升组织信息(xī)计算、存储、传播的效(xiào)率，这是(shì)一个长期向上的类消费行业，在美国是一个和互联网行业一(yī)样大规(guī)模的产业。在中国(guó)，依然处于产业的早期(qī)，但是我们可以看到疫情背景(jǐng)下，大家越来越意识到(dào)数(shù)字化的重要性。而此(cǐ)轮数字(zì)化(huà)将会和人工(gōng)智能(néng)深度融(róng)合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个板块的估值都到了历史最低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经理(lǐ)首次(cì)利用人工智能完成(chéng)季报(bào)，也(yě)显示出人工智(zhì)能确实开始方方面面开始影响(xiǎng)我(wǒ)们的(de)生活(huó)、工作等，是(shì)一个历史(shǐ)性大(dà)浪潮。此前，也(yě)有基金公司积(jī)极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教育基地宣布(bù)成为百(bǎi)度(dù)文心一(yī)言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地(dì)也将通(tōng)过(guò)百(bǎi)度(dù)智能云接入文心一言能力(lì)，致力于(yú)创(chuàng)新投资者关系管理新(xīn)模式，提升客户投资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市(shì)场热点，不少基金经理选择了(le)积极(jí)参(cān)与(yǔ)布局，其(qí)中，除(chú)了(le)科技成(chéng)长派基(jī)金经理，也(yě)不乏价(jià)值投(tóu)资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文(wén)体娱乐一季报(bào)可以看出，该基金一(yī)季度进(jìn)行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要(yào)是受益于人(rén)工(gōng)智能的计算机和传媒(méi)互联(lián)网行业(yè)。前十大(dà)重仓股中，除了海康威(wēi)视(shì)、金(jīn)山办(bàn)公，其余神州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比特等8只个(gè)股均(jūn)为一季(jì)度新进。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季(jì)报前十(shí)大重仓股

　　嘉(jiā)实大科(kē)技研(yán)究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王(wáng)贵(guì)重表示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工智能对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期聚焦的三大需求就(jiù)是能源、信息(xī)、生(shēng)命。从而衍生出看好(hǎo)的5大方向(xiàng)，半(bàn)导体、数字化(huà)、新能源(yuán)、互联网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个细分行业的(de)beta收(shōu)敛之(zhī)后，竞争力会重新成为最重要的增(zēng)长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看(kàn)好港股的机会(huì)，特别是软(ruǎn)件和互联网(wǎng)领(lǐng)域的机(jī)会。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实际上，除(chú)了(le)王(wáng)贵重，在(zài)嘉实基金(jīn)科技(jì)成(chéng)长(zhǎng)团队中，有不少基金经(jīng)理明确看(kàn)好人工智能带来的投资机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成(chéng)长增(zēng)强基金经理陈涛在去年下半年开(kāi)始增持软件，当时基(jī)本处(chù)于估值(zhí)、机构持仓的历(lì)史底部的位(wèi)置(zhì)。他认为，行(xíng)业(yè)在信(xìn)创、数字化、智能化(huà)等长期(qī)需求(qiú)刺激(jī)下(xià)将迎(yíng)来3年以上的(de)景气周(zhōu)期，也是为数不多处于成长前期、对(duì)标国际(jì)也还(hái)有巨大成(chéng)长空间的板(bǎn)块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科(kē)技创(chuàng)新周期的(de)序幕，带(dài)来以十年(nián)为维度的产业变革(gé)机会(huì)，同(tóng)时配合2023年一季(jì)度的复(fù)苏和(hé)业绩(jì)修复，以软(ruǎn)件(jiàn)计算机为代表的科技板块(kuài)内(nèi)会持续有(yǒu)个股投资机会。”李(lǐ)涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研(yán)CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金经理姚志鹏(péng)等也表示(shì)，未来，毫无疑问人(rén)工智(zhì)能(néng)和可再生能源(yuán)将构成未来社会的基(jī)石。在当下(xià)，随(suí)着经济的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机会将进入(rù)新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也(yě)是积极的一(yī)派。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突(tū)破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大(dà)重仓股名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十(shí)大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工(gōng)智能相关产业链的(de)挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生(shēng)活在(zài)一(yī)季度也进行(xíng)了(le)调仓换股，提高TMT行业结构(gòu)占(zhàn)比，减持地产(chǎn)、军工比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为(wèi)前(qián)三大(dà)持(chí)仓，产品总仓位(wèi)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科(kē)曙光等(děng)4个TMT股票(piào)进(jìn)入前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列，招(zhāo)商蛇口、保利发展退(tuì)出(chū)十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫(mò)海(hǎi)波表(biǎo)示，主要是基于对未(wèi)来2年数(shù)字经(jīng)济的看好。随着人(rén)口老龄化与经(jīng)济发展模(mó)式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的核心在于全要素生产率(lǜ)的提升，充分利(lì)用好云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等底层(céng)技术夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业(yè)逻辑，通过(guò)信息技(jì)术(shù)全方(fāng)位赋(fù)能(néng)传统行业(yè)，从生(shēng)产和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算(suàn)力、算法，以(yǐ)及多样化(huà)的行业应用等，这是一个(gè)系统性工程，产业空间较(jiào)大、持续(xù)时间较长，是未来具有成长性的行(xíng)业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益投资部总经理陶(táo)灿(càn)管理的基(jī)金也重点(diǎn)布(bù)局了TMT或(huò)人(rén)工智能(néng)相关板(bǎn)块(kuài)。比(bǐ)如，建信智能生活在一季度继续调整了行(xíng)业配置，降低了(le)制造业(yè)、大金(jīn)融地产行业的配(pèi)置(zhì)，增加了(le)消费、TMT 板块(kuài)的配置(zhì)，特别是重点(diǎn)布(bù)局了人(rén)工智能(néng)技术创新(xīn)带来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开(kāi)始显现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工智能极(jí)致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽然在一季报(bào)中(zhōng)表达(dá)了(le)对人工智能的重视，但一季度(dù)并未加入对于(yú)AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过(guò)去一(yī)个季(jì)度(dù)中，以TMT为代(dài)表的科技(jì)板(bǎn)块走(zǒu)出了(le)轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大(dà)模型路(lù)线的(de)成功(gōng)，这一成(chéng)功(gōng)比之前几(jǐ)次的如(rú)AlphaGo等更具现实意(yì)义(yì)，因(yīn)为本次的人(rén)工智能的(de)应用领域得到(dào)了极(jí)大的(de)拓展，模型具(jù)备了(le)强(qiáng)大(dà)的通用性。这属于科技史上的一次重大创(chuàng)新，未来多个行业将极大受益于这一技术的应用和普及。未来我们应(yīng)该(gāi)更(gèng)加重视这(zhè)一领(lǐng)域的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一(yī)季度(dù)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘(qiū)栋荣在一季报(bào)中也提(tí)到了(le)对(duì)AI的(de)看好，但他的基(jī)金持仓(cāng)中也鲜少见到对(duì)相关板(bǎn)块的布局。他表示，除复合国家安全自(zì)主可(kě)控和产(chǎn)业趋势(shì)外，今(jīn)年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模(mó)型技术，有望开启新一轮(lún)的科技创新周(zhōu)期，深入和广泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产生更大、更持久的(de)需求拉动，因(yīn)此，计算(suàn)机、电(diàn)子等偏成长行业的部(bù)分成(chéng)长股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度(dù)前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意到市场(chǎng)在(zài)追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛(pāo)弃(qì)了新(xīn)能源板块的非理性行(xíng)为，就如同去年三季度半导体(tǐ)及医药板(bǎn)块的抛(pāo)售，反而造就了(le)难得的机会。“我们这(zhè)时反(fǎn)而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理孟夏虽(suī)然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们已(yǐ)经(jīng)站在新(xīn)一轮(lún)科(kē)技浪潮(cháo)带(dài)来的全球繁荣的开端。作(zuò)为成长投资者，会积极学习和(hé)拥(yōng)抱(bào)，非(fēi)常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通用人工(gōng)智能的(de)雏形(xíng)。但她同时表示，也会努力在(zài)火热的行情面(miàn)前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证(zhèng夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭)，仔细甄别真正能够兑(duì)现长期业绩(jì)的投资(zī)机(jī)会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等(děng)潜(qián)在风险，可(kě)能造成(chéng)板块后续波(bō)动。正因(yīn)为(wèi)此(cǐ)，他在去年三(sān)四季度布局(jú)了不(bù)少人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关的标的(de)，在(zài)一(yī)季(jì)度对TMT板块有所减仓，现在(zài)的配置大(dà)概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了(le)40％。当然市场中(zhōng)有不少声音说这次(cì)不一(yī)样，交(jiāo)易占比创新高(gāo)代表(biǎo)了主线行情的确立，但我们还(hái)是认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)在银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势再次(cì)佐(zuǒ)证(zhèng)了一个(gè)道理，即(jí)市场是难以预(yù)测的。迄(qì)今为(wèi)止，表现最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块，这在今年初是想象不到(dào)的。就(jiù)好(hǎo)比去(qù)年初我们(men)想象不到俄(é)乌冲突，和后来(lái)的(de)疫情。”中泰资管(guǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发展进程中最重要的事(shì)件(jiàn)之(zhī)一，但要(yào)搞清(qīng)楚它对投(tóu)资有(yǒu)哪些影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润在产业链(liàn)不同环节(jié)之间将如何分配(pèi)？市场当前认为的受(shòu)益(yì)环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什(shén)么程度，以(yǐ)及渗透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可(kě)细说起来又让人(rén)不(bù)明就里的难题。谈(tán)资(zī)和投(tóu)资之间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能的发展是(shì)一(yī)个长期因素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的(de)价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可(kě)能好的资产，是(shì)我们的投资目标。

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