金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高(gāo)收盘(pán)价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本(běn)可(kě)能正接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的(de)外(wài)国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日(rì)本股(gǔ)票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了(le)对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在美国(guó)以外任(rèn)何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还(hái)能(néng)通过融资解决(jué)汇(huì)率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际(jì)会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大商社的(de)合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日本经历(lì)了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局大变化的背(bèi)景下，日本(běn)经(jīng)济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观(guān)察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局(jú)，在全球动(dòng)荡的(de)大背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成为了(le)“避(bì)风港(gǎng)”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续(xù)推动(dòng)企业(yè)经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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