本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季(jì)度(dù)以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进(jìn)一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价(jià)终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材(cái)需(xū)求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明(mí侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗ng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估(gū)值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势(shì)，不(bù)过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度(dù)增大，价(jià)格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季(jì)后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期(qī)看，今年(nián)大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅(fú)度较(jiào)前(qián)两(liǎng)年(nián)将有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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