财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王(wáng)宏）财联(lián)社(shè)记者从(cóng)业内获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是(shì)不久前监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及(jí)多家保险公司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情(qíng)况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会(huì)的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识，有公(gōng)司(sī)建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金(jīn)的(de)责任准备金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么e-height: 24px;'>虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续(xù)回落，股票和(hé)基(jī)金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成(chéng)本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利(lì)差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利(lì)率(lǜ)、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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