投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài金允智致命之旅演的谁)次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生成(chéng)）概(gài)念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局(jú)英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有(yǒu)业务上的(de)合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)和谷歌(gē)等(děng)多(duō)家全(quán)球(qiú)科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微(wēi)软、英伟(wěi)达等(děng)美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先(xiān)是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资(zī)数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投(tóu)资。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业(yè)模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业(yè)务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑金允智致命之旅演的谁昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利(lì)好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定(dìng)程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。在(zài)具(jù)体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的(de)投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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