金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经崩盘(pán)了(le)33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活(huó)过(guò)来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年(nián)以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治的变动使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资(zī)者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的(de)外国人净购买(mǎi)量。不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然是(shì)日(rì)本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的(de)买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也(yě)包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们(men)可(kě)能(néng)和这五家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的(de)分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的(de)辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释(hēi)石集团主席苏世民拜(bài)访了日本(běn)首相岸田(tián)文雄。黑石集(jí)团两年前在日本(běn)一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石(shí)集团最(zuì)主要(yào)的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释来，日本(běn)股市一直都在苦苦的(de)填(tián)坑(kēng)之(zhī)中，如今(jīn)似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大(dà)会上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变化也(yě)颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美贸易(yì)争端(duān)以来，国际地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)巨变。在(zài)新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格(gé)局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化(huà)的(de)巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的(de)日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯(fēng)狂(kuáng)抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用业绩(jì)证明自己的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日本(běn)监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本监管层(céng)持(chí)续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值的(de)修复(fù)，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日(rì)本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于(yú)日本(běn)股(gǔ)市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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